Roberto Nicolás | Imágenes de Ojo | Imágenes falsas
Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín Inside Wealth de CNBC con Robert Frank, una guía semanal para inversores y consumidores adinerados. Iniciar sesión para recibir números futuros directamente en su bandeja de entrada.
Una nueva estimación de la gran transferencia de riqueza ha provocado un debate sobre cuántos billones de dólares pasarán de los baby boomers a sus herederos y cómo se gastarán e invertirán.
La semana pasada, Visa Business and Economic Insights publicó un nuevo pronóstico de Great Wealth Transfer, estimando que $36 billones en riqueza de los baby boomers se transmitirán a la Generación X y a los Millennials durante los próximos 20 años. La cifra es una fracción de la estimación ampliamente citada de Cerulli Associates de que 105 billones de dólares pasarán de las generaciones mayores a los herederos para 2048.
La brecha de más de 60 billones de dólares entre los dos estudios ha planteado nuevas preguntas sobre el tamaño y el impacto de la importante transferencia de riqueza. Algunos dicen que será el mayor de la historia y cambiará drásticamente la gestión patrimonial, las organizaciones benéficas y el panorama patrimonial mundial. Otros dicen que el impacto será mucho más limitado y simplemente representará una continuación de las tendencias hereditarias a largo plazo.
Las cifras contradictorias de Visa y Cerulli resaltan cuán importantes se han vuelto las estimaciones para los administradores de dinero y otras empresas que están reestructurando sus negocios para prepararse para la próxima generación de riqueza.
Visa, una empresa de pagos con tarjeta de crédito, centra su estudio en la cantidad de riqueza heredada que gastarán los consumidores estadounidenses comunes y corrientes. Cerulli, una firma de investigación financiera, centra su estudio en la riqueza total transferida, incluida la enorme proporción de riqueza transmitida por los súper ricos. Mientras Cerulli se centra en todas las transferencias de riqueza en las próximas décadas, Visa se centró sólo en las transferencias de los baby boomers.
«Queríamos ver cuánto dinero se gasta realmente», dijo Wayne Best, economista jefe de Visa. «Mucha gente piensa en los 93 o 124 billones de dólares y piensa: ‘Todo ese dinero estará disponible para gastar; será increíble’. Así que pasamos por un proceso paso a paso”.
El proceso de visa comenzó con la riqueza total de los baby boomers de hoy estimada en alrededor de 93 billones de dólares. Luego, el informe eliminó 5 billones de dólares en pasivos, que incluyen deuda hipotecaria, y restó la riqueza del 1% superior, estimada en 28 billones de dólares.
Como dijo Best, el 1% superior, o aquellos con activos de al menos 12 millones de dólares, abordan el dinero de manera muy diferente que el resto de los consumidores. Gastan una porción mucho menor de su riqueza y tienden a comprar otras cosas.
«No gastan tanto dinero como el resto de nosotros», dijo Best. «Compran yates y aviones. Todo eso es bueno para la economía, pero eso no es en lo que la persona promedio realmente piensa. Por eso eliminamos el 1% superior para hacer las cosas más normales o equitativas».
Visa ha respondido recortando el gasto en jubilación de los baby boomers, que podría ser mayor de lo esperado. Debido a que los baby boomers viven más y gastan más de su riqueza que las generaciones anteriores, Visa estima que su gasto en jubilación es de 16 billones de dólares. También dedujo 8 billones de dólares para caridad e impuestos.
Además, Visa centró su análisis exclusivamente en las transferencias de riqueza de los baby boomers durante los próximos 20 años. Cerulli examinó las transferencias de todas las generaciones hasta 2048, incluidos los miembros tanto de la Generación Silenciosa más antigua como de la Generación X más joven, que ahora tienen entre 46 y 61 años.
Visa estima que después de deducir la deuda, la riqueza del 1% superior, el gasto en jubilación, los impuestos y la caridad, los boomers transmitirán sólo 36 billones de dólares de su riqueza de 93 billones de dólares.
Estiman que de esos 36 billones de dólares, 28 billones se destinan a ahorros e inversiones y 8 billones se destinan a gastos. Los 8 billones de dólares se gastarán principalmente en automóviles, viviendas, viajes y comercio minorista.
“Ya sabes, 8 billones de dólares en gastos no es nada despreciable”, dijo Best.
Por el contrario, Cerulli intentó estimar la riqueza total transmitida por todos los grupos de riqueza de todas las edades para el año 2048.
Chayce Horton, director asociado de gestión patrimonial de Cerulli, dijo que el mayor impacto de la gran transferencia de riqueza se producirá en la gestión patrimonial más que en las empresas de consumo.
La mitad de los más de 100 billones de dólares transferidos provendrán de familias ricas o ultrarricas, dijo. Las primeras transferencias en los próximos años serán a los cónyuges, principalmente mujeres. Cerulli estima que 4 billones de dólares van a los cónyuges antes de pasar a los hijos y otros miembros de la familia.
«Cuando se analiza esta población, en promedio los cónyuges son unos años más jóvenes y viven unos años más», dijo Horton.
Cerulli dijo que toma en cuenta los gastos de jubilación, los impuestos y la deuda. También se estima que alrededor de 18 billones de dólares de los 124 billones de dólares en riqueza transferible total se destinan a organizaciones benéficas, para un total de 106 billones de dólares destinados a herederos y cónyuges.
La Generación X será la primera en recibirla, seguida por los Millennials y luego la Generación Z. La Generación
Horton dijo que sería un error que la industria de gestión patrimonial o cualquier otra empresa que atiende a clientes ricos descuidara el impacto de las grandes transferencias de riqueza y la aceleración de la riqueza heredada. Dijo que actualmente uno de cada cuatro clientes de gestión patrimonial proviene de un patrimonio heredado, sólo superado por los empresarios y fundadores y por delante de los ejecutivos de las empresas.
«El objetivo de nuestro informe en este análisis es comprender dónde está la riqueza hoy y hacia dónde se moverá mañana para que la industria de gestión de activos y riqueza pueda adaptarse», dijo Horton. «Algo que seguimos enfatizando como una consideración importante para la industria de gestión patrimonial es garantizar que estas relaciones continúen a través de líneas matrimoniales y de generaciones».