BEIJING, CHINA – 6 DE NOVIEMBRE: Mujeres vestidas al estilo de la dinastía Qing toman fotografías en la Ciudad Prohibida el 6 de noviembre de 2025 en Beijing, China.
Cheng Xin | Getty Images Noticias
Mientras los hogares chinos siguen reacios a gastar dinero en bienes caros, Beijing está recurriendo a una nueva palanca para impulsar el consumo: experiencias y servicios cotidianos.
El gabinete de China dio a conocer el jueves un plan de trabajo para impulsar el consumo de servicios -desde el turismo de cruceros y yates hasta los servicios de atención a personas mayores y más eventos deportivos- mientras los responsables políticos buscan aumentar la participación del consumo en la economía china durante los próximos cinco años.
El objetivo del plan es «acelerar el desarrollo de nuevos motores de crecimiento en el consumo de servicios» y «mejorar y ampliar la gama de servicios», según el anuncio.
El renovado impulso de Beijing se produjo cuando las autoridades buscaban apoyar la demanda interna, mientras que una continua caída de la vivienda, un mercado laboral sombrío y la incertidumbre sobre los ingresos dejaron a los consumidores cautelosos a la hora de realizar compras importantes. También existe una creciente preocupación de que el auge de las exportaciones que protegió a la economía de los aranceles estadounidenses el año pasado pueda resultar difícil de sostener.
Si bien Beijing ha introducido subsidios cambiarios para impulsar las ventas de automóviles y electrodomésticos, la recuperación del gasto ha sido desigual.
Las ventas minoristas aumentaron un 3,7% en 2025, por detrás del crecimiento de la producción industrial del 5,9% y del crecimiento económico más amplio del 5%. El indicador de consumo cayó al 0,9% en diciembre, mientras que la inflación al consumidor se estancó el año pasado y los precios al productor cayeron por tercer año consecutivo, extendiendo un período deflacionario que afectó las ganancias corporativas y las expectativas salariales.
Los principales indicadores compilados por el Libro Beige de China mostraron que el consumo de servicios se desaceleró bruscamente en enero, y la mayoría de los subsectores, incluidos los viajes, la hotelería y las cadenas de restaurantes, informaron de una debilidad general.
Aún así, los economistas señalaron un aparente cambio en las preferencias de los hogares a medida que los consumidores asignan cada vez más su gasto a servicios en lugar de bienes.
Una encuesta trimestral realizada por el Banco Popular de China para el cuarto trimestre de 2025 encontró que la proporción de encuestados que planean aumentar su gasto en actividades sociales y de entretenimiento en los siguientes tres meses ha alcanzado un máximo de ocho años. El interés en gastar más en artículos “grandes” se mantuvo muy por debajo de los niveles previos a la pandemia.
Mientras tanto, las prioridades de los consumidores parecían estar cambiando.
«La satisfacción emocional está desempeñando un papel más importante en el gasto minorista, con un enfoque cada vez mayor en las compras para la autoexpresión y las experiencias en lugar de posesiones materiales o prestigio de marca», dijo un equipo de analistas de S&P Global.
La agencia de calificación espera que las ventas minoristas no petroleras de China aumenten un 2,7% interanual en 2026, mientras que los servicios crecerán un 5,5%.
El plan de acción de Pekín
En un plan de trabajo publicado el jueves, el Consejo de Estado de China dijo que apoyaría mejoras «centradas en el turismo» en las estaciones de tren y rutas ferroviarias panorámicas, así como mejoras en la infraestructura náutica, incluidos muelles y atracaderos públicos.
Las autoridades también dijeron que ampliarían la entrada sin visa a más países y establecerían puntos de devolución de impuestos en los cruces fronterizos para impulsar el turismo receptor.
El plan también pedía promover nuevas formas de consumo de servicios vinculados a “experiencias emocionales” e instaba a los formuladores de políticas a innovar las reglas y al mismo tiempo adoptar un enfoque más prudente para regular los sectores emergentes.
Para espectáculos en vivo y eventos deportivos, las autoridades dijeron que aumentarían la oferta, alentarían la introducción de competiciones internacionales de primer nivel y promoverían destinos deportivos al aire libre de alta calidad.
Se pidió a los bancos que ampliaran los préstamos a las empresas de servicios y permitieran a las empresas elegibles en los campos de la cultura, el turismo, la educación, los deportes y los servicios domésticos recaudar fondos mediante la emisión de bonos.
Un sector de servicios más desarrollado está estrechamente alineado con los objetivos políticos de China en un momento en que estimular la demanda minorista a través de métodos tradicionales como recortes de precios y promociones ha demostrado ser «ineficaz», según The Economist Intelligence Unit.
Los políticos chinos se sienten atraídos por los servicios por diversas razones. La proporción del consumo de servicios per cápita aumentó ligeramente el año pasado hasta el 46,1%, pero todavía está muy por debajo de muchos competidores globales, lo que indica potencial de crecimiento.
Según la EIU, los servicios también suelen requerir más mano de obra que la manufactura y siguen siendo la mayor fuente de empleo de China. La expansión del sector podría ayudar a estabilizar las tasas de desempleo juvenil, que han aumentado a niveles preocupantes en los últimos años.
Según el censo chino de 2020, más del 48% de los solicitantes de empleo de entre 16 y 24 años estaban empleados en el sector terciario.
Pide reformas más profundas
Pero los economistas expresaron escepticismo sobre la efectividad de los planes de Beijing para aumentar el gasto en servicios, advirtiendo que el éxito del plan depende de reformas profundas para aumentar los ingresos de los hogares y fortalecer el bienestar social.
Para impulsar el consumo privado, “se debe restaurar la confianza del consumidor para desbloquear altas tasas de ahorro”, dijo Ludovic Subran, director de inversiones de Allianz. Para volver a centrarse en la demanda interna también será necesario “dar a los consumidores empleos, tiempo e ingresos”, dijo.
Subran estimó que el consumo privado podría aumentar en alrededor de 10 puntos porcentuales del PIB si China aumentara la participación del ingreso disponible de los hogares en el PIB del actual 58% al rango de 70% a 75% observado en las economías avanzadas.
Los hogares chinos han recurrido a ahorrar una mayor parte de sus ingresos para emergencias o jubilación, ya que los servicios sociales siguen «invertidos insuficientemente» y los costos de bolsillo de los servicios médicos siguen siendo altos en las zonas rurales, dijo Logan Wright, socio de Rhodium Group.
«Si el gobierno invirtiera más en servicios sociales, los hogares se sentirían más seguros y más propensos a gastar más generosamente», añadió Wright.
Según el Banco Mundial, el gasto de los consumidores representó el 56,6% del PIB de China en 2024, frente a su punto más bajo del 49,4% en 2010, en comparación con el 82,9% en Estados Unidos, el 81,7% en el Reino Unido y el 74,7% en Japón.
El crecimiento del consumo de servicios, que está superando el gasto en bienes, refleja en gran medida el aumento de los niveles de ingreso promedio y probablemente se habría producido incluso sin apoyo político, dijo Duncan Wrigley, economista jefe para China de Pantheon Macroeconomics.
Se necesitarán años para que aumentos modestos en el consumo de servicios compensen completamente las caídas en las ventas de viviendas, dijo Wrigley, añadiendo que la débil demanda interna probablemente seguirá pesando sobre los precios.