Ray Dalio, multimillonario y fundador de Bridgewater Associates LP, durante una entrevista con Bloomberg Television en Nueva York, EE.UU., el miércoles 3 de abril de 2024.
Víctor J. Azul | Bloomberg | Imágenes falsas
China necesita emprender un «buen desapalancamiento» además de sus recientes medidas de estímulo para evitar una crisis de deuda, dijo Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, en una conferencia el viernes.
El inversionista multimillonario define el “buen desapalancamiento” como un enfoque equilibrado para abordar los déficits que utiliza la reestructuración de la deuda junto con la impresión de dinero y la monetización de la deuda.
Dijo que si bien la reestructuración era deflacionaria, la creación de dinero era inflacionaria; Por tanto, es la mejor manera de reducir la carga de la deuda.
«Ésa es la pregunta realmente interesante para China cuando se trata de cómo abordar su problema de deuda», dijo Dalio en su discurso en el Foro Global FutureChina en Singapur.
“Tienen la capacidad de hacerlo y creo que están dispuestos a hacerlo. Esto lo demuestra.” [recent] política», añadió.
Desde finales de septiembre, Beijing ha anunciado varias oleadas de medidas de estímulo y reforma para impulsar su economía.
«Creo que los cambios que se están produciendo son grandes, pero todavía hay que hacer la reestructuración de la deuda», dijo Dalio.
Además de las últimas medidas de estímulo de Beijing, los mercados han estado atentos a si las autoridades implementarán un paquete de estímulo que, según algunos economistas, se espera que alcance los 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares).
Si bien es fácil crear dinero y crédito e inyectarlos en la economía, Dalio dijo que eso podría exacerbar otros problemas.
“Hay que hacerlo bien y eso es parte de una reestructuración. Esa se convierte en la parte desafiante. Creo que esa será la prueba”.
Sin embargo, Dalio también señaló otros desafíos, incluido el hecho de que gran parte de la deuda de China es local y el envejecimiento de la población del país.
El fundador de Bridgewater advirtió recientemente que Beijing se ha vuelto menos positivo respecto del capitalismo.
El viernes dijo que aún está por verse si China puede mantener la «vitalidad de los mercados privados» y promover el espíritu empresarial y el ingenio de los individuos en los mercados de capital.
Sigue siendo cuestionable si todavía es “glorioso ser rico en China”.
Este año, Beijing ha tomado medidas enérgicas contra la “jactancia de riqueza”. El gobierno también tiene una larga historia de mantener bajo control a los empresarios ricos.
“No creo que esté claro todavía cuál debería ser exactamente la dirección y el plan. Estoy seguro: hay una gran incertidumbre. Sería bueno tener más claridad”, dijo en la conferencia.
Sin embargo, las discusiones que tienen lugar en China sobre la reforma fiscal y el aumento de la edad de jubilación son buenas señales políticas, añadió.
Según Dalio, llevar a cabo un «hermoso desapalancamiento» podría ayudar a China a impulsar las fuerzas productivas y evitar una crisis de deuda, como destacó en una publicación en las redes sociales a principios de este mes.
Por otro lado, cree que un mal manejo de la reestructuración de la deuda podría conducir a la miseria económica y psicológica de Japón en los años 1990, a menudo denominada la “década perdida”.