El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha dado a Laos una evaluación contundente de sus finanzas mientras la inflación se estanca en un 25 por ciento y la moneda está igualmente devaluada debido a la deuda nacional que requiere alivio de China y una venta de activos que podría salir mal.
En un informe reciente, el FMI señaló que la depreciación del tipo de cambio continúa y que “la inflación sigue siendo persistentemente alta”. La escasez de mano de obra y de divisas está empeorando. La deuda nacional se considera insostenible a pesar de una política presupuestaria restrictiva. Las reservas de divisas siguen siendo bajas”.
Después de alcanzar un récord del 131 por ciento del PIB en 2022, la deuda pública cayó al 116 por ciento en 2023, pero esto se debió principalmente al rápido crecimiento del PIB nominal debido a la inflación, dijo el FMI. Se espera que esa cifra caiga al 108 por ciento del PIB este año, pero vuelva a caer al 118 por ciento en 2025.
El tipo de cambio cayó un 140 por ciento entre enero de 2021 y septiembre de 2024, apuntalando la inflación y el aumento del valor en moneda local de la deuda pública. La inflación general alcanzó un máximo del 41 por ciento interanual en febrero de 2023 antes de estabilizarse en los niveles actuales.
El informe de 112 páginas del FMI se basó en estudios y discusiones con funcionarios laosianos antes de su publicación a principios de este mes como parte de la Consulta del Artículo IV de 2024 en Washington. Como era de esperar, el informe contiene muchos comentarios sobre el FMI.
Se estima que el crecimiento en 2023 será del 3,7 por ciento y se espera que se acelere al 4,1 por ciento este año, impulsado principalmente por la industria y el sector de servicios. Se dice que el turismo y el sector de las materias primas también se desarrollaron bien en 2024. Sin embargo, la agricultura y la generación de energía se vieron afectadas por la sequía.
Semejantes cifras de crecimiento serían bienvenidas en Occidente, pero se consideran bajas para un país en desarrollo, y el mensaje del FMI fue claro: la economía laosiana sigue estancada y depende de la generosidad china sin una salida clara.
«Debido a las condiciones y marcos políticos actuales, la inflación y la revalorización de la deuda probablemente se intensificarían, lo que representaría un lastre significativo para el crecimiento con el tiempo», dijo.
Señaló que el actual plan financiero de Laos «depende fundamentalmente de una mayor extensión del alivio de la deuda de China y, en menor medida, de los ingresos de las ventas de activos» con una empresa tailandesa de energía renovable, Energy Absolute Public Company Limited (EA).
Esta venta permitiría a EA comprar una empresa conjunta llamada Super Holding (SH), que se especializa en la conversión y adopción de vehículos eléctricos, y se esperaba que le diera al gobierno de Laos 300 millones de dólares y otros 600 millones de dólares este año proporcionarían hasta 700 dólares. millones para 2025.
En mayo se firmó un acuerdo.
Sin embargo, el FMI señaló que la Bolsa de Valores de Tailandia acusó al director ejecutivo y al director general adjunto de EA de fraude y suspendió las operaciones con la empresa. Como resultado, el FMI “no espera” que la venta de acciones se materialice, lo que resultaría en una caída del PIB del 2 por ciento.
Mientras tanto, el informe destacó importantes incertidumbres que nublan las perspectivas económicas, incluida la migración laboral, una disminución de la inversión en caso de que las presiones cambiarias empeoren, una mayor presión sobre el sector bancario debido al deterioro de la calidad de los activos y un persistente descalce cambiario.
También se destacó la posibilidad de desastres naturales más frecuentes y dañinos, mientras que el entorno externo también podría resultar menos favorable si el crecimiento en socios comerciales clave resulta ser más débil de lo esperado o los precios de las materias primas se vuelven más volátiles.
«Se espera que el crecimiento se acelere hasta el 4,1 por ciento en 2024 debido a la recuperación del turismo, mientras que se espera que la inflación caiga sólo moderadamente y se mantenga alta», dijo el FMI.
«Sin embargo, las grandes necesidades de financiación resultantes de la elevada deuda pública plantean un desafío para las perspectivas económicas a medio plazo», añadió, estimando que más del 80 por ciento de la deuda del país está endeudada en el exterior y denominada en monedas extranjeras.
El informe, que no sorprende a nadie que haya seguido la crisis económica que se desarrolla en Laos, debe ser bienvenido dada la continua renuencia del país a discutir públicamente sus finanzas y su enorme gasto en grandes proyectos de infraestructura financiados por China que difícilmente podría permitirse. convertirse .
Con este espíritu, el FMI ha pedido repetidamente una mejor gobernanza a lo largo de décadas y afirmó en este informe que una mayor transparencia, una implementación consistente de las regulaciones y la lucha contra la corrupción siguen siendo fundamentales para la salud económica del país a largo plazo.