A medida que los precios de las acciones retroceden desde sus máximos históricos, un importante estratega del Bank of America advirtió a los inversores que fueran cautelosos, señalando una serie de indicadores económicos que han señalado el fin de un repunte en el pasado. Sebastian Raedler, jefe de estrategia de acciones europeas de Bank of America, abogó por una perspectiva pesimista, prediciendo que el S&P 500 podría caer otro 1,9% a 5.400 y las acciones europeas podrían caer alrededor de un 15%. «Si tuvieras una lista de cuándo ser bajista, diría que es cuando los mercados están en máximos históricos, las primas de riesgo están en mínimos históricos, las ganancias y los márgenes ya son tan altos como pueden ser y la economía macroeconómica de EE.UU. El ciclo se está recuperando está en sus últimas etapas”, dijo Raedler en el programa “Squawk Box Europe” de CNBC el miércoles. El S&P 500 ha alcanzado más de 30 nuevos máximos históricos este año y cerró la semana pasada en 5.667 antes de volver a caer. .SPX 5Y line Raedler también dijo que el reciente aumento de la tasa de desempleo, aunque desde niveles muy bajos, era una señal «siniestra». “Históricamente, una vez que la tasa de desempleo comenzó a aumentar, nunca volvió a caer. Siempre era el final del ciclo económico”, explicó Raedler. La tasa de desempleo aumentó inesperadamente al 4,1% en junio, alcanzando el nivel más alto desde octubre de 2021. La previsión era que la tasa de desempleo se mantendría estable en el 4%. Desde abril de 2023, la tasa de desempleo ha aumentado constantemente en 70 puntos básicos. El estratega agregó que tales condiciones generalmente resultan en primas de riesgo más altas y precios de activos más bajos, especialmente teniendo en cuenta los elevados niveles actuales del mercado. “Tengan cuidado aquí”, aconsejó. La prima de riesgo es el rendimiento por encima de la tasa de interés libre de riesgo, típicamente el bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que requieren los inversores para mantener activos de mayor riesgo, como acciones. Cuando las primas de riesgo aumentan, los precios de las acciones suelen caer. Raedler también destacó el aumento de las solicitudes iniciales de desempleo, que han aumentado un 15% en lo que va de año, así como la disminución de las intenciones de contratación por parte de las pequeñas y medianas empresas. Según el estratega, estos factores sugieren que es inminente una mayor debilidad en el mercado laboral. La tasa de desempleo suele estar inversamente correlacionada con los rendimientos del mercado de valores durante períodos cortos de tiempo. El estratega del Bank of America también expresó su preocupación por la confianza de los consumidores, que calificó de «colapso». Señaló que la confianza del consumidor suele ser un indicador adelantado del consumo y que los niveles actuales son «consistentes con un crecimiento negativo del consumo». La encuesta sobre la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan publicada a principios de este mes mostró una caída interanual del 7,7% en julio y una caída mensual del 3,2%. La visión optimista Hani Redha, gestora de cartera de Pine Bridge Investments, adoptó una visión más optimista. Redha advirtió contra la predicción prematura del final del repunte del mercado de valores, citando al legendario inversor en valor Peter Lynch: «Los inversores que se prepararon o esperaron correcciones han perdido mucho más dinero del que se perdió en las propias correcciones. Puedes seguir a los alcistas vs. .da lugar al debate aquí: