El expresidente Donald Trump (izquierda) y el presidente Joe Biden se enfrentan en el primer debate de la campaña presidencial de 2024 el 27 de junio de 2024 en Atlanta.
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En el reciente debate presidencial estadounidense, ambos candidatos intercambiaron críticas sobre la economía. Las quejas también incluyeron la alta inflación durante la pandemia.
“Causó inflación”, dijo Trump sobre Biden durante el debate del 27 de junio. “Le di un país sin inflación, prácticamente sin inflación”, añadió.
Biden respondió que la inflación fue baja durante el mandato de Trump porque la economía estaba «deprimida».
“Diezmó la economía, diezmó absolutamente la economía”, dijo Biden.
Pero la causa de la inflación no está tan clara, dicen los economistas.
De hecho, Biden y Trump no son responsables de gran parte de la inflación que los consumidores han experimentado en los últimos años, dijeron.
“Ni Trump ni Biden tienen la culpa”
Los acontecimientos globales más allá del control de Trump o Biden han alterado la dinámica de la oferta y la demanda en la economía estadounidense y han hecho subir los precios, dijeron economistas.
También hubo otros factores.
Por ejemplo, la Reserva Federal, que opera independientemente de la Oficina Oval, ha tardado en responder para frenar la inflación. Algunas de las políticas de Biden y Trump, como los paquetes de ayuda pandémica, también pueden haber influido, al igual que la llamada «inflación por codicia».
“No creo que haya una respuesta simple de sí o no”, dijo David Wessel, director del Centro Hutchins de Política Fiscal y Monetaria de la Brookings Institution, un grupo de expertos de tendencia izquierdista.
«En general, los presidentes reciben más crédito y culpa por la economía de lo que merecen», dijo.
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El hecho de que se considere que Biden alimenta la inflación tiene en parte que ver con la óptica: asumió el cargo a principios de 2021, en el momento en que la inflación aumentó significativamente, dicen los economistas.
Además, la pandemia de Covid-19 sumió a Estados Unidos en una grave recesión durante el mandato de Trump, lo que llevó el índice de precios al consumidor a casi cero en la primavera de 2020, cuando el desempleo se disparó y los consumidores recortaron el gasto.
«En mi opinión, ni Trump ni Biden son responsables de la alta inflación», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “La culpa la tiene la pandemia y la guerra rusa en Ucrania”.
Las principales razones del aumento de la inflación.
La inflación tiene muchos tentáculos. En niveles elevados, la alta inflación es en gran medida un problema de desajuste entre la oferta y la demanda.
La pandemia ha puesto patas arriba la dinámica habitual. Entre otras cosas, provocó interrupciones en las cadenas de suministro globales.
Había escasez de trabajadores: las enfermedades dejaban a los trabajadores fuera de servicio. Las guarderías se vieron obligadas a cerrar, lo que dificultó a los padres continuar con su trabajo. Otros tenían miedo de enfermarse en el trabajo. Una disminución de la inmigración también redujo la oferta laboral, dijeron los economistas.
En China, las fábricas cerraron y los buques de carga no pudieron descargar en los puertos, lo que provocó una reducción en la oferta de bienes.
Los consumidores ahora han cambiado su comportamiento de compra.
Pasaron más tiempo en interiores y compraron más cosas materiales, como muebles de sala y escritorios para sus oficinas en casa. Esto representa una desviación de las normas anteriores a la pandemia, cuando los estadounidenses tendían a gastar más dinero en servicios como salir a cenar, viajar e ir al cine y conciertos.
Contenedores de carga se encuentran apilados en barcos en el puerto de Los Ángeles, el puerto de contenedores más activo del país, en San Pedro, California, el 15 de octubre de 2021.
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La alta demanda, que se disparó con la reapertura general de la economía estadounidense, junto con la escasez de bienes, hizo subir los precios.
También hubo otros factores relacionados.
Por ejemplo, los fabricantes de automóviles no tenían suficientes chips semiconductores para fabricar sus automóviles y las empresas de alquiler de vehículos vendieron sus flotas porque no esperaban que la recesión fuera de corta duración. A medida que la economía se recuperó rápidamente, los precios de alquiler aumentaron, afirmó Wessel.
Si bien el número de casos de Covid alcanzó nuevos máximos históricos en 2022, perturbando aún más las cadenas de suministro, la guerra de Rusia en Ucrania ha «alimentado» la inflación al hacer subir los precios mundiales de materias primas como el petróleo y los alimentos, dijo Zandi.
Como resultado, la inflación global ha alcanzado “niveles más altos que en décadas”, escribió el Fondo Monetario Internacional en octubre de 2022.
«Sólo necesitamos observar las tasas de inflación aún altas en la mayoría de los demás países desarrollados para ver que este período de inflación se debió en gran medida a tendencias globales y no a las políticas específicas de ningún gobierno en particular (aunque, por supuesto, éstas desempeñaron algún papel). » dijo Stephen Brown, economista jefe adjunto para América del Norte de Capital Economics. escrito en un correo electrónico.
Los efectos de las leyes de grandes gastos “sólo quedan claros en retrospectiva”
Sin embargo, Biden y Trump no están completamente libres de culpa: por ejemplo, aprobaron gasto gubernamental adicional durante la era de la pandemia que contribuyó a la inflación, dicen los economistas.
Por ejemplo, el Plan de Rescate Estadounidense (un paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares que Biden firmó en marzo de 2021) proporcionó cheques de estímulo de 1.400 dólares, mayores prestaciones por desempleo y un mayor crédito fiscal por hijos para los hogares, entre otras medidas de alivio.
La política ha producido “algunas cosas buenas”, como un mercado laboral fuerte y un bajo desempleo, dijo Michael Strain, director de estudios de política económica del American Enterprise Institute, un grupo de expertos de derecha.
Pero su escala era mayor de lo que la economía estadounidense necesitaba en ese momento y provocó que los precios subieran porque se puso más dinero en los bolsillos de los consumidores, lo que a su vez impulsó la demanda, dijo.
“Creo que el presidente Biden tiene cierta responsabilidad por la inflación que hemos experimentado en los últimos años”, dijo Strain.
Valoró el Plan de Rescate Americano contribuyó alrededor de 2 puntos porcentuales a la inflación subyacente. El índice de precios al consumo alcanzó alrededor del 9% en junio de 2022, su nivel más alto desde 1981. Desde entonces, ha caído al 3,3% en mayo de 2024.
La Reserva Federal (el banco central de Estados Unidos) apunta a una tasa de inflación a largo plazo de alrededor del 2%.
«Creo que si no hubiera existido el Plan de Rescate Estadounidense, todavía habría habido inflación en Estados Unidos», añadió Strain. «Por eso creo que es importante no exagerar la situación».
Sin embargo, Zandi consideró el impacto del ARP sobre la inflación como «bueno» y «deseable» porque devolverá a la economía a la tasa de inflación objetivo a largo plazo de la Reserva Federal después de un período prolongado de inflación por debajo del promedio.
Trump también aprobó dos paquetes de estímulo por valor de alrededor de 3 billones de dólares en marzo y diciembre de 2020.
Estas medidas llamadas de «política fiscal» son una protección contra una débil recuperación económica y pueden incluso sobrepasar el objetivo después de la mediocre respuesta de Estados Unidos a la Gran Recesión, que sumió al país en un alto desempleo durante años, dijo Wessel.
El hecho de que Estados Unidos haya lanzado demasiados programas de estímulo económico es culpa del presidente, pero «sólo queda claro en retrospectiva», afirmó.
Biden y Trump también han tomado otras medidas políticas que podrían contribuir a precios más altos, dijeron los economistas.
Por ejemplo, Trump impuso aranceles a las importaciones de acero, aluminio y otros productos procedentes de China, que Biden mantuvo en gran medida. Biden también impuso nuevos aranceles de importación a productos chinos como vehículos eléctricos y paneles solares.
La Reserva Federal y la “inflación por codicia”
Según los economistas, los funcionarios de la Reserva Federal también tienen cierta responsabilidad por la inflación.
El banco central controla la inflación con las tasas de interés. El aumento de las tasas de interés aumenta los costos de endeudamiento para las empresas y los consumidores, enfriando la economía y, por lo tanto, la inflación.
La Reserva Federal elevó las tasas de interés a su nivel más alto en aproximadamente dos décadas, pero inicialmente dudó en hacerlo, dijeron economistas. El primer aumento se produjo en marzo de 2022, aproximadamente un año después de que la inflación comenzara a aumentar.
Además, según Strain, la gente ha esperado demasiado para retirar la flexibilización cuantitativa, un programa de compra de bonos que pretende estimular la economía.
«Eso fue un error», dijo Zandi sobre la política de la Reserva Federal. «No creo que nadie lo hubiera hecho bien dadas las circunstancias, pero en retrospectiva fue un error».
Algunos observadores también han señalado la llamada “inflación por codicia” como un factor contribuyente. Esta es la idea de que las empresas aprovechan la historia de la hiperinflación para subir los precios más de lo necesario con el fin de aumentar sus ganancias.
Es poco probable que esto haya causado inflación, aunque puede haber hecho una pequeña contribución, dijeron los economistas.
«En la medida en que algo así suceda -y no estoy seguro- sería un factor muy pequeño en la inflación que hemos tenido», dijo Strain. Estima que esta dinámica habría aumentado la tasa de inflación en mucho menos de un punto porcentual.
«Las empresas siempre están buscando una oportunidad para subir sus precios si pueden», afirmó Wessel. «Creo que se aprovecharon del clima inflacionario, pero no creo que lo hayan causado».