Parada de juegoLa misteriosa carta de financiación que respalda su audaz oferta de 56.000 millones de dólares eBay resulta ser un tema central en la adquisición planificada, ya que aumentan las dudas sobre si el acuerdo realmente podrá financiarse.
El minorista de videojuegos dijo que recibió un compromiso de financiación de 20.000 millones de dólares de TD Securities, parte de TD Bank. Pero una condición clave adjunta a esa carta podría en última instancia hacer o deshacer el acuerdo: la compañía combinada tendría que mantener un perfil crediticio de grado de inversión, informó David Faber de CNBC, citando a personas que han visto el documento.
Moody’s Ratings dijo el miércoles que la adquisición propuesta sería «crédito negativa» para eBay porque la estructura del acuerdo implica un aumento significativo del apalancamiento.
La agencia de calificación estimó que el apalancamiento de la compañía combinada podría acercarse a nueve veces la deuda con respecto a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, excluyendo las sinergias de ahorro de costos.
Este alto nivel de deuda probablemente empujaría a la empresa combinada por debajo del grado de inversión y potencialmente socavaría una condición clave del paquete de financiación de TD.
La adquisición propuesta generó inmediatamente dudas sobre cómo GameStop podría financiar un acuerdo de esta magnitud. El valor de mercado del minorista de videojuegos de alrededor de 11 mil millones de dólares es sólo una fracción del valor implícito de la transacción.
El director ejecutivo Ryan Cohen ofreció una claridad limitada sobre la estructura y se limitó a decir que su empresa podría emitir acciones adicionales para completar el acuerdo.
eBay confirmó en un comunicado el lunes que había recibido la oferta y dijo que su junta la revisaría.
Semafor informó el miércoles sobre la misteriosa carta.