Venezuela, Groenlandia y ahora Irán: 2026 ha estado marcado por la inestabilidad geopolítica, pero algunos en Wall Street creen que los inversores no están tan preocupados por el último conflicto como deberían. A principios de año, cuando Estados Unidos llevó a cabo una operación militar en Venezuela para capturar y derrocar al jefe de Estado del país, las acciones estadounidenses apenas se movieron. Las acciones también se recuperaron de los acontecimientos en torno al intento del presidente Donald Trump de controlar Groenlandia, ya que el S&P 500 cerró el primer mes del año al alza. No fue diferente el lunes pasado, el primer día de operaciones después de que Estados Unidos e Israel lanzaran ataques contra Irán el fin de semana pasado. El S&P 500 superó sus mínimos y cerró justo por encima de la línea cero ese día. Incluso lejos de sus mínimos del jueves y viernes, el índice se estabilizó significativamente. Cuando los futuros del petróleo estadounidense alcanzaron el viernes su nivel más alto desde 2023, el S&P 500 perdió un 1,7%. El índice finalmente cerró la sesión con una caída del 1,3%. .SPX 5D Berg El S&P 500 la semana pasada “La reacción inicial de los inversores a esta guerra fue muy silenciosa”, dijo Jed Ellerbroek, gestor de cartera de Argent Capital Management. «Los inversores aprenden muy, muy rápido, y hemos visto que Trump… especialmente en los últimos 13 meses, a menudo hizo exigencias realmente extremas y maximalistas y luego se conformó con algo mucho más sensato. Creo que los inversores esperan que eso suceda aquí también». Sin duda, hubo algunas medidas de aversión al riesgo la semana pasada: el índice de volatilidad CBOE subió por encima de 29, el índice del dólar estadounidense registró una ganancia semanal y las acciones terminaron con pérdidas semanales. En general, el S&P 500 cayó un 2% la semana pasada, pero todavía está sólo menos de un 4% por debajo de su máximo reciente. Las acciones habrían registrado pérdidas semanales mucho mayores que las que registraron si los inversores no hubieran apostado a que la guerra sería de corta duración, dijo Ellerbroek. Esto a pesar de que Trump dijo la semana pasada que si bien cree que la guerra con Irán durará de cuatro a cinco semanas, podría durar “mucho más”. «Si los inversores creyeran que se trata de una cuestión de tres meses, creo que el mercado de valores estaría mucho más bajo», dijo Ellerbroek. El mercado tiende a alejarse de eventos que no «se resuelven rápidamente» o que no tienen un «gran impacto duradero», dijo Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird, quien citó la invasión rusa de Ucrania en 2022 como un ejemplo del que el mercado finalmente se alejó. Teme que la inundación de la zona -en este caso, el rápido aumento de los acontecimientos geopolíticos- vista este año pueda inducir a error a los inversores en su evaluación de otros posibles acontecimientos en el futuro, como los relacionados con las tensiones entre China y Taiwán. «Hay tantos eventos geopolíticos y tan pocos que terminan teniendo un impacto a largo plazo en el mercado que podrían llevar a cierta complacencia entre la base de inversionistas», dijo Mayfield. «Cuanta más gente sea recompensada por comprar estos mini-inmersiones, más riesgoso se vuelve para la gente lo que alguna vez fue un gran negocio». Los ojos puestos en la energía Todo eso podría cambiar con la guerra de Irán si los precios del petróleo superan los 100 dólares el barril, según Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research. El viernes, los precios del petróleo estadounidense superaron los 90 dólares por barril, registrando un aumento semanal del 35%, el mayor aumento desde 1983. Algunos predijeron que un precio del petróleo de 100 dólares por barril, un aumento visto por última vez después de la invasión rusa de Ucrania, podría conducir a una recesión global. «Es un nivel tanto fundamental como de sentimiento por encima del cual creo que los inversores pensarían que nos dirigimos a algo peor», dijo Stovall a CNBC. @CL.1 @LCO.1 Precios del crudo WTI 5D Mountain frente al petróleo crudo Brent, 5 días Si el petróleo no logra alcanzar ese umbral, Stovall cree que la guerra de Irán podría llegar a ser lo que él ve como un «evento de pelota de ping-pong» en el que el mercado «tendría que lidiar con el conflicto, pero trabajaremos para solucionarlo». Un factor clave en ese resultado sería el impacto de la guerra en la infraestructura energética, que fue «relativamente limitado», dijo Matthew Aks, estratega senior de asuntos políticos internacionales y políticas públicas de Evercore ISI. Si una serie de acontecimientos provocaran daños estructurales permanentes, como la colocación de minas marinas por parte de los iraníes en el Estrecho de Ormuz, eso sin duda aumentaría las preocupaciones de los inversores, cree. «La mayor parte de lo que ha sucedido hasta ahora, al menos en términos de energía, todavía es bastante reversible si la situación se calma», dijo Aks. «Ese sería el umbral al que estaré atento en el futuro». Navegando los movimientos de Trump Debido a la incertidumbre que rodea el conflicto, Marko Papic de BCA Research advierte a los inversores que «se mantengan flexibles» y estén preparados para tomar ganancias dada la volatilidad que trae consigo la situación. Si bien Trump dijo el viernes que no habría acuerdo para poner fin a la guerra sin un «DEPÓSITO INCONDICIONAL» de Irán, el estratega jefe dijo que cree que la estrategia de salida de Trump todavía está en juego. “A juzgar por el comportamiento y las negociaciones pasadas del presidente Trump, y a juzgar por las enormes restricciones materiales que la prohibición del envío a través de Ormuz impondría a la economía y los mercados de Estados Unidos y, por lo tanto, a su legado, creo que el presidente Trump buscará una reducción de la tensión mucho más rápido de lo que la mayoría cree”, dijo Papic. Añadió que Trump podría afirmar en unos días que la misión de Irán está completa, por ejemplo, si Estados Unidos socava el programa nuclear y las capacidades de misiles balísticos de Teherán. Sin embargo, es posible que las propias tácticas del presidente no funcionen como se esperaba, dijo el estratega, que tiene posiciones largas en crudo Brent, el ETF iShares US Oil Equipment & Services (IEZ) y el ETF Breakwave Tanker Shipping (BWET). “El presidente Trump no está tratando aquí con Canadá o China en negociaciones comerciales, ni con Dinamarca en una confrontación geopolítica”, dijo Papic. «Está lidiando con un régimen que ha librado guerras y está contra la pared. Por lo tanto, se está volviendo cada vez más difícil predecir y obstaculizar a Irán». El conflicto podría desarrollarse en semanas o meses, dijo Dryden Pence, director de inversiones de Pence Wealth Management. Por eso está atento a las acciones de defensa, incluidas RTX, Lockheed Martin y Northrop Grumman. Estas acciones han subido entre un 2,1% y un 4,4% durante la semana pasada. «Cada vez que disparamos uno de estos misiles o cada vez que nuestro sistema de defensa falla, simplemente tenemos que pagar por el reemplazo», dijo a CNBC. «No creo que los bombardeos cesen pronto».