Los logotipos de Eli Lilly y Novo Nordisk.
Mike Blake | Tom pequeño | Reuters
Es la historia de dos fabricantes de medicamentos en el candente mercado de medicamentos para la obesidad.
Ambos Novo Nordisk Y Eli Lilly están luchando con los precios más bajos en EE. UU., pero sus previsiones para 2026 difieren mucho: mientras Novo se prepara para una caída de las ventas, Lilly vuelve a ver un aumento de las ventas gracias a sus medicamentos de gran éxito.
Las previsiones divididas, a pesar de vientos en contra similares, subrayan la fortaleza de la posición de Lilly en el mercado de medicamentos para la obesidad y la diabetes, respaldada, entre otras cosas, por inyecciones más efectivas y su temprano impulso hacia las ventas directas al consumidor. Si bien Novo Nordisk ha hecho que los medicamentos se generalicen, desde entonces Lilly ha establecido una clara ventaja en participación de mercado, y los pronósticos muestran que es probable que la compañía amplíe su liderazgo este año.
«La diferencia en el impulso de los ingresos y el desempeño de la participación de mercado fue visible a lo largo de 2025, pero la dicotomía entre las perspectivas de las dos compañías se reforzó aún más en este período de 24 horas, con Novo funcionando por debajo del consenso y Lilly por encima de las expectativas del consenso», dijo el miércoles a CNBC el analista de Leerink Partners, David Risinger.
«Eso realmente solidificó la creencia de un inversor de que Lilly será el actor dominante en el espacio de la obesidad en el futuro», añadió.
Este año, todos los ojos estarán puestos en cómo se compara la próxima píldora contra la obesidad de Lilly, Orforglipron, con el medicamento oral Wegovy de Novo, que tuvo un lanzamiento explosivo en los EE. UU. este año.
En una entrevista en «Squawk Box» de CNBC el miércoles, el director ejecutivo de Lilly, David Ricks, dijo que entre 20 y 25 millones de pacientes están tomando actualmente los medicamentos de ambas compañías. Pero dijo que el mercado total al que se dirigen los pacientes con obesidad es «gigantesco».
Diferentes puntos de vista
Según LSEG, Lilly pronosticó el miércoles unos ingresos de entre 80.000 y 83.000 millones de dólares en 2026, superando las expectativas de los analistas de 77.620 millones de dólares.
El punto medio de esta previsión significa un crecimiento de las ventas del 25% este año.
Por el contrario, Novo advirtió el martes que las ventas y las ganancias caerán entre un 5% y un 13% este año a medida que los precios caigan en Estados Unidos y la exclusividad de sus exitosos medicamentos para la obesidad y la diabetes expire en China, Brasil y Canadá.
El director ejecutivo de Novo Nordisk, Mike Doustdar (izquierda), y el director ejecutivo de Eli Lilly, David Ricks, escuchan mientras el presidente Donald Trump habla durante un evento sobre medicamentos para bajar de peso en la Oficina Oval el 6 de noviembre de 2025.
Andrés Caballero Reynolds | afp | Imágenes falsas
Lilly también señaló una “disminución global de los precios entre la adolescencia y la mitad de la adolescencia”. [percentages] Esto se produce después de los innovadores acuerdos de «nación más favorecida» de ambas compañías en noviembre con el presidente Donald Trump para reducir el costo de los medicamentos para la obesidad y la diabetes, así como sus recientes esfuerzos para reducir aún más los precios directos de sus tratamientos.
Se espera que los acuerdos de Trump reduzcan las ventas de ambas compañías pero, en última instancia, aumenten las recetas de sus medicamentos. Aún así, Lilly es optimista acerca de otros factores que ayudarán a compensar esta presión sobre los precios.
Estos incluyen la continua demanda global de su medicamento contra la obesidad Zepbound y su contraparte para la diabetes Mounjaro, así como el lanzamiento esperado de su píldora contra la obesidad GLP-1 en el segundo trimestre, sujeta a la aprobación de Estados Unidos. Lilly también señaló que la cobertura federal de Medicare para los tratamientos contra la obesidad comenzará por primera vez al menos en julio, lo cual es una de las características beneficiosas de los acuerdos de fijación de precios de medicamentos con Trump.
Ricks de Lilly dijo a CNBC que la cobertura abrirá el acceso a 40 millones de nuevos afiliados a Medicare, «y eso podría ser bastante en términos de volumen».
En general, Risinger calificó el pronóstico de Lilly como «muy alentador» y dijo que «la compensación precio por volumen está funcionando bien» para la compañía.
Dijo que la tirzepatida, el ingrediente activo de Zepbound y Mounjaro, era «superior» en eficacia y tolerabilidad en comparación con la semaglutida, el ingrediente de los medicamentos para la obesidad y la diabetes de Novo. Esto se demostró en un ensayo clínico comparativo realizado por Lilly en 2024, y las tendencias de prescripción muestran que los prescriptores prefieren los medicamentos de la compañía.
«Creo que eso es lo que está impulsando el aumento de participación de mercado de Lilly en relación con Novo», dijo Risinger.
Otro factor que distingue a Lilly y Novo es la exclusividad de la patente. Mientras Novo dijo que la expiración de las patentes planteaba un desafío en algunos mercados internacionales, Ricks de Lilly dijo que la tirzepatida debería permanecer protegida en mercados clave hasta «la segunda mitad de la década de 2030».
Risinger señaló que Lilly todavía está trabajando para avanzar en la distribución global de tirzepatida, que recibió la aprobación de EE. UU. en 2023 para tratar la obesidad.
Todos los ojos puestos en las pastillas
Un farmacéutico saca una caja de pastillas Wegovy en una farmacia en Provo, Utah, el 15 de enero de 2026.
George Frey | Bloomberg | Imágenes falsas
Novo Nordisk es la primera empresa en lanzar al mercado una píldora antiobesidad GLP-1, y registró 50.000 recetas semanales en poco menos de tres semanas de su lanzamiento. Pero los inversores están atentos a cómo cambiará eso cuando la píldora de Lilly esté disponible para los pacientes a finales de este año.
En una entrevista con «Mad Money» de CNBC, el director ejecutivo de Novo, Mike Doustdar, dijo que confía en que la empresa pueda competir con Lilly.
«Claramente tenemos la pastilla para bajar de peso más eficaz que existe, y soy muy optimista si salen con su pastilla y tenemos que luchar contra ella», dijo Doustdar.
Se refiere a datos de ensayos clínicos que sugieren que la píldora Wegovy de Novo promueve una pérdida de peso comparable a la de su contraparte inyectable, alrededor del 15%. Mientras tanto, la píldora de Lilly parece ser ligeramente menos efectiva, según datos de estudios separados.
Risinger dijo que el lanzamiento de la píldora por parte de Novo se benefició del hecho de que la compañía usa la marca Wegovy, que es familiar para muchos pacientes, e inmediatamente lanzó publicidad directa al consumidor para el producto a principios de enero.
Pero dijo que Lilly podría aprovechar la conveniencia de su píldora.
Orforglipron es un fármaco de molécula pequeña que el cuerpo absorbe más fácilmente y no requiere restricciones dietéticas, como la píldora de Novo Nordisk, que es un fármaco peptídico. Los pacientes no pueden beber más de 100 ml de agua con la píldora Wegovy y deben esperar 30 minutos cada día antes de comer o beber cualquier otra cosa.
Novo sostiene que estos requisitos no obstaculizarán su lanzamiento, pero Risinger dijo que podrían ayudar a que la píldora de Lilly genere mayores ventas en todo el mundo.