Las ganancias de BlackRock en el primer trimestre del viernes confirmaron nuestra inversión en la participación, aunque un entorno operativo picado ha salido del control de los gigantes de gestión de activos. Las ventas en el primer trimestre aumentaron en un 11,6% a 5,28 mil millones de dólares estadounidenses en comparación con el año anterior y, según LSEG, carecían de $ 5,34 mil millones. El resultado adaptado por acción (EPS) de $ 11.30 excedió las expectativas de USD 10.14, como mostraron los datos de LSEG. De acuerdo con la tasa de factores, los activos administrados (AUM) ascendieron a 11.58 billones de dólares al final del trimestre bajo la estimación de consenso de 11.7 billones de dólares. El informe de BlackRock llegó a la bolsa de valores en un momento difícil, lo que desafía su negocio principal en algunas especies. Los mercados financieros flotantes ayudan a atraer más entradas a los fondos de inversión de BlackRock y a expandir el grupo de activos para los cuales recibe las tarifas administrativas. Y dado que BlackRock recibe tarifas como porcentaje de los activos administrados, es mejor si estos activos aumentan el valor. El año difícil para las acciones de EE. UU., El S&P 500, que anteriormente ocurrió en 2025 en un 10,4%, ha contrarrestado estas dos dinámicas. Esto se mostró en los resultados del viernes con AUM y entradas netas trimestrales de 84.2 mil millones de dólares estadounidenses detrás de las expectativas (aunque más tarde dimos algo de ruido alrededor de los ríos que desempacaremos más tarde). Esto se reflejó en el desempeño de las acciones de BlackRock que disminuyeron en un 16,2% para el jueves. La acción aumentó en casi un 1% en la sesión del viernes y humille el S&P 500, que es algo más bajo. Conclusión Los propietarios de los fondos de Ishares informaron un trimestre sólido en un contexto de expectativas más bajas. Algunos aspectos destacados en los números incluyen un crecimiento de la tarifa orgánica del 6%, lo que excede su objetivo del 5% y un mejor rendimiento operativo ajustado esperado del 43.2%. También nos gusta tener ventas de servicios tecnológicos de casi el 16% de los ingresos de los servicios tecnológicos, principalmente debido a la plataforma de datos Aladdin, que está muy extendida en toda la industria de la inversión. Esta unidad es mucho más pequeña que el negocio de tarifas, pero la tecnología estratégica es un equipo importante en la máquina BlackRock. La compañía también registró 7 mil millones de entradas netas de dólares estadounidenses para sus mercados privados existentes. «Esta acción no hace nada hoy. Debería actuar mucho mejor», si no es que el mercado en general haya descartado tanto, dijo Jim Cramer el viernes en la reunión de la mañana. Si bien las entradas netas fueron más débiles en el trimestre que los esperados $ 129 mil millones, los ejecutivos dijeron que el número fue violado por el «Índice Institucional de Baofiry Institucional» debido a la nueva compensación. Sin esto, las entradas netas tendrían $ 140 mil millones mucho número respetable en estas condiciones del mercado en marzo, incluso si se remonta en el cuarto trimestre de $ 281 mil millones. No nos preocupa con respecto a las salidas de los clientes porque afectan el negocio de índice de baja tarifa. Los fondos de estrategia activa de BlackRock obtienen tarifas más altas, que no se cuestionan aquí. «En un momento en que la mayoría de las personas en acciones perdieron activos, tuvimos aumentos de capital», dijo el CEO Larry Fink a Jim durante una entrevista sobre CNBC. Mientras tanto, el alcance del ritmo de ganancias por acción de BlackRock se ayudó con una tasa impositiva más baja, pero los analistas de TD Cowen dijeron en una referencia a los clientes el viernes que la normalización del resultado «Core» EPS todavía estaba por delante de sus estimaciones. El pequeño ingreso trimestral de Miss no es un problema en vista del paisaje de Macrol. Los resultados de BlackRock en el primer trimestre sugieren que la compañía controla lo que puede controlar. Dado que la acción ya ha actuado a nivel depresivo, repetimos nuestra calificación de compra equivalente 1. Nuestro objetivo de precio se está verificando actualmente porque tenemos en cuenta la mayor incertidumbre y los múltiples múltiples más bajos en todo el mercado. BlackRock (BLK) Por qué lo poseemos: BlackRock es un coleccionista de activos líder que puede ser mejor conocido por su familia de intercambio de ISHARES. Sin embargo, a la compañía se preocupa por una estrategia alternativa como la infraestructura y el crédito privado con una serie de adquisiciones para alimentar la próxima operación de crecimiento. Bajo la dirección del venerable CEO Larry Fink, BlackRock tiene una historia de éxito del continuo crecimiento de los servicios de activos y tecnología y, al mismo tiempo, sigue siendo disciplinado para aumentar la rentabilidad. Fecha de iniciación: 16 de octubre de 2024 El informe del viernes ha marcado el primero desde que BlackRock ha completado la adquisición de Preqin, un proveedor de datos líder en los mercados privados. Es una parte esencial del avance agresivo de la compañía en los mercados privados, básicamente activos que no se negocian en intercambios de valores públicos, incluidos préstamos a empresas a las que se conoce como crédito privado e inversiones en proyectos de infraestructura como centros de datos y puertos. Con Preqin, Fink espera crear más transparencia y liquidez en los mercados privados y finalmente llegar a un lugar donde BlackRock ofrece fondos a los inversores, incluidas las cuentas de pensiones para los inversores minoristas. «Esta es una de las principales razones por las que compramos Preqin y por qué creo que Preqin será un componente importante para todo el ecosistema», dijo Fink en la llamada del viernes. Preqin complementa la plataforma Aladdin. BlackRock completó la compra de la compañía de inversiones Global Infrastructure Partners o GIP en octubre. Todavía está en el proceso de completar un contrato para HPS Investment Partners, un proveedor de préstamos privados a finales de este año. Debido a la geopolítica, un acuerdo dirigido por BlackRock para comprar 43 puertos de BlackRock es dos críticos en el Canal de Panamá, que actualmente es propiedad de CK Hutchinson en Hong Hong. Fink no abordó los obstáculos para cerrar la transacción directamente, pero mantuvo un tono positivo sobre por qué es bueno ser dueño de los puertos para Black Rock y otros inversores en el acuerdo. Fink dijo que el tema de la infraestructura estaba vivo y bueno, aunque tienen una creciente preocupación por el comercio y la economía global. «Las grandes tendencias de makro que realmente existían hace 80 días todavía están allí», dijo Fink, señalando la construcción de centros de datos para apoyar la inteligencia artificial y la necesidad de mejorar las redes eléctricas y construir más plantas de chips. BlackRock está invirtiendo en centros de datos como parte de un consorcio que también incluye NVIDIA y Microsoft, otros clubes. Fink dijo que la iniciativa solo era posible tanto para el GIP como para BlackRock debido a la adquisición. De hecho, Fink ha argumentado la volatilidad en los mercados públicos en el atractivo de los mercados privados en los últimos meses. «Vemos cuán sensibles son los mercados públicos para la incertidumbre y qué tan rápido pueden pasar a sugerencias políticas», dijo. «Esta dinámica para traer aún más capital a los mercados privados, ya que los inversores arean las carteras de los efectos arancelarios y en busca de ingresos y crecimiento atractivos». (Jim Cramers Charitible Trust es largo. Jim espera 45 minutos después de haber enviado una advertencia de intercambio antes de comprar o vender una acción en la cartera de su confianza sin fines de lucro. Cuando Jim habló sobre una participación en la televisión CNBC, espera 72 horas después de la producción de la guerra comercial antes de ejecutar el intercambio. 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Samara Cohen, directora de inversiones de ETF e Investments en BlackRock, (c) el 11 de enero de 2024 en la ciudad de Nueva York en el intercambio Nasdaq, suena como ETF spot de Bitcoin en el intercambio Nasdaq.
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Roca negra El resultado del primer trimestre confirmó nuestra inversión en la acción el viernes, aunque un entorno operativo picado se sacó del control de los gigantes de los activos.