Cuando Donald Trump obtuvo una victoria decisiva en las elecciones presidenciales de 2024 el mes pasado, los ejecutivos de Stanley Black & Decker sabían que tenían un problema. De hecho, tan pronto como se conocieron los resultados, el fabricante de herramientas inició conversaciones con distribuidores clave sobre qué hacer a continuación, dijo el director financiero Patrick Hallinan en una conferencia de la industria la semana pasada. Wall Street también estaba alarmado. El día después de las elecciones del 5 de noviembre, las acciones del club Stanley Black & Decker cayeron casi un 2%. Trump fue declarado ganador en la madrugada del 6 de noviembre. Desde entonces, las acciones han caído más del 11%, mientras que el S&P 500 ha ganado más del 6%. Sin embargo, la reacción del mercado tiene poco que ver con las propias acciones de Stanley Black & Decker y más con los aranceles propuestos por la nueva administración. Trump ha amenazado con aumentar los aranceles a las importaciones chinas al 60% y a los productos fabricados en México y Canadá al 25%. Stanley Black & Decker, fundada en 1843 como Stanley Works, es una de las miles de empresas que reflexionan sobre estrategias para compensar las presiones que traería el aumento de los aranceles. Algunos equipos directivos han intentado trasladar la producción a otros países. Otros reducen costos para compensar posibles pérdidas en ventas y ganancias. Garth Hankinson, director financiero de Constellation Brands, dijo que su equipo ajustó su inventario en previsión de posibles aumentos en los aranceles de importación mexicanos. Constellation, la cervecera mexicana detrás de Corona, Modelo y Pacífico, también tiene una participación en Charitable Trust de Jim Cramer, el portafolio de CNBC Investing Club. El analista industrial senior de Goldman Sachs, Joe Ritchie, describió a Stanley Black & Decker como «el buque insignia» de las empresas que cubre y que probablemente serán las más afectadas por los aranceles si se convierten en políticas. Esto se debe a que alrededor del 25% del costo de los bienes vendidos en el segmento de herramientas y actividades al aire libre de Stanley en los EE. UU. proviene de China. Debido a que la mano de obra y la propiedad son más baratas en la segunda economía más grande del mundo, grandes empresas como Stanley Black & Decker históricamente han trasladado su producción allí para ahorrar dinero. Pero la situación ha cambiado: primero durante la crisis del coronavirus, cuando se interrumpieron las cadenas de suministro de China; y ahora, en preparación para los esperados aumentos arancelarios. Stanley Black & Decker dijo que el nivel de los impuestos propuestos por Trump podría perjudicar las ganancias de las empresas y provocar una disminución anual de 200 millones de dólares en los ingresos operativos antes de impuestos. Sin embargo, esta previsión no tiene en cuenta las medidas que la empresa puede tomar para mitigar el impacto. «Tuvieron que presentar un número para darle al mercado una idea de lo que podría ser; de lo contrario, el mercado se estaría adivinando a sí mismo, y eso nunca es bueno», dijo Ritchie en una entrevista con CNBC en Nueva York la semana pasada. en la Conferencia anual de Materiales e Industrias de Goldman Sachs. Desempeño anual de SWK hasta la fecha-Mountain Stanley Black & Decker (SWK) En la conferencia, Hallinan reiteró la orientación de la compañía y describió su estrategia para sortear posibles vientos en contra durante los cuatro años restantes del mandato de Trump como presidente. El plan consta de tres partes: reposicionar las cadenas de suministro, trasladar la producción fuera de China y aumentar los precios de los productos para compensar cualquier costo adicional para la empresa. «Necesitamos reducir aún más nuestra exposición del mercado estadounidense al mercado chino», dijo el director financiero a los participantes. «Independientemente del gobierno que entrara, estábamos en este camino». Sin embargo, añadió que los aranceles propuestos podrían potencialmente acelerar ese ritmo. Este no será un viaje rápido. Podrían pasar de 12 a 24 meses hasta que los cambios en la cadena de suministro tengan un impacto material, dijo Stanley Black & Decker en una presentación ante el regulador a principios del mes pasado. Sin embargo, la dirección sigue reiterando su opinión de que el margen bruto ajustado puede alcanzar o superar el 35% a largo plazo. En cuanto a los inminentes aumentos de precios, Hallinan dijo que el propietario de DeWalt and Craftsman ha mantenido conversaciones con esos socios de la cadena de suministro sobre los posibles resultados. Aunque Hallinan no mencionó nada la semana pasada, los socios de la cadena de suministro de Stanley Black & Decker incluyen minoristas importantes como Lowe’s y Club Holding Home Depot que venden los productos de la compañía. El director financiero añadió que la prioridad de Stanley es «trabajar con él de forma proactiva, transparente y abierta». [them.]Aumentar los precios con estos distribuidores, afirmó Ritchie, no es una tarea fácil. «Es realmente muy difícil negociar precios con ellos». [companies like] “Durante la pandemia, mucha gente ha estado realizando proyectos de mejoras para el hogar… y eso se ha popularizado”, prometiendo una gran demanda para sus productos. Y debido a esto, las perspectivas para su negocio después de la pandemia han sido muy débiles.» Sin embargo, este no es el primer rodeo de Stanley Black & Decker con aranceles de importación más altos. Después de que se implementaron por primera vez los aranceles a China bajo Trump en 2017 y 2018, la gerencia dijo que su exposición total inicial fue de más de 300 millones de dólares. Como resultado, la empresa comenzó a cambiar su cadena de suministro y a aumentar los precios, lo que ayudó a reducir el impacto bruto a menos de 100 dólares. «La realidad es que ahora tienen un manual para los aranceles que utilizaron cuando los introdujeron por primera vez». «No lo tengo», dijo Ritchie. Aquí puede ver cómo valoramos las acciones en el futuro. La semana pasada, el club tomó la difícil decisión de rebajar nuestra calificación de Stanley Black & Decker a 3, lo que significa que planeamos vender en cualquier nivel de fortaleza para reducir nuestro riesgo arancelario antes del día de la inauguración en enero. Al mismo tiempo, no queremos perder el foco en las cuestiones de mejoras del hogar, ya que las ventas de viviendas están en su nivel más bajo en 30 años y la demanda reprimida se liberará a medida que bajen las tasas hipotecarias. Es por eso que el club planea deshacerse de Stanley Black & Decker y utilizar las ganancias de las ventas futuras para crecer con nombres como Home Depot. (Jim Cramer’s Charitable Trust tiene una posición larga en SWK, STZ, HD. Vea una lista completa de acciones aquí). Como suscriptor de CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim habló sobre una acción en la televisión CNBC, espera 72 horas después de que se emite la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN DEL CLUB DE INVERSIONES ESTABLECIDA ANTERIORMENTE ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE ningún deber o obligación fiduciaria AL RECIBIR SU INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIONES. NO SE GARANTIZAN RESULTADOS NI BENEFICIOS ESPECÍFICOS.
Las taladradoras Stanley Black & Decker están a la venta en una tienda Home Depot en Colma, California.
David Paul Morris | Bloomberg | Imágenes falsas