¿Qué objetivos debe cumplir el fabricante de vehículos eléctricos para recibir 5.800 millones de dólares?

DETROIT – Grupo Volkswagen aumentó su inversión prevista para una empresa conjunta con una startup de vehículos eléctricos Automotriz Rivian a 5.800 millones de dólares, ya que las empresas tienen ambiciones más amplias de las que anunciaron inicialmente para la colaboración.

Los inversores quedaron impresionados por los detalles del acuerdo, lo que hizo que las acciones de Rivian subieran un 13% en las operaciones del miércoles.

La empresa conjunta proporcionará a VW la arquitectura eléctrica y el software de próxima generación para vehículos eléctricos en todas las marcas del fabricante de automóviles alemán, al tiempo que proporcionará a Rivian la entrada de capital necesaria y el potencial de nuevas oportunidades para futuras ventas y crecimiento de ingresos.

Se espera que el capital acompañe a Rivian a partir de 2026 mediante el aumento de la producción de sus SUV R2 más pequeños en su planta de Normal, Illinois, así como la producción de la plataforma de vehículos eléctricos de tamaño mediano en una planta de Georgia, donde Rivian había detenido previamente la construcción. este año.

Las empresas esperan que unas 1.000 personas trabajen en la empresa conjunta.

Pero el capital de VW en Rivian no está garantizado, ni el éxito del acuerdo. El fabricante de vehículos eléctricos debe alcanzar primero algunos objetivos.

La industria automotriz ha sido testigo de una serie de grandes fusiones y empresas conjuntas que no llevaron al éxito a largo plazo. Muchos fracasan antes de obtener resultados significativos.

Tanto VW como Rivian han experimentado este tipo de fallos. motor ford en los últimos años. Rivian y el fabricante de automóviles de Detroit anunciaron sus planes de desarrollar conjuntamente vehículos eléctricos dos años después de que Ford adquiriera una participación del 12% en la startup en 2019. Por esa época, VW también anunció un acuerdo de 2.600 millones de dólares con Ford para vehículos autónomos que no se materializó.

Volkswagen también está atravesando actualmente una reestructuración que podría afectar los planes futuros del fabricante de automóviles, incluida la introducción de recortes generalizados y despidos en medio de la caída de las ventas y las ganancias.

Tanto VW como Rivian tienen grandes expectativas para la empresa conjunta, que se llamará Rivian and VW Group Technology LLC.

La inversión de VW se distribuirá a Rivian en diversas formas, incluidos pagarés convertibles, acciones y deuda. Rivian recibirá 2.300 millones de dólares este año, seguidos de hasta 3.500 millones de dólares para finales de 2027 o principios de 2028, según los hitos negociados que se detallan a continuación.

Rivian recibió mil millones de dólares en junio después de que se anunciara el acuerdo. Esto tomó la forma de una nota convertible, que se espera que se convierta en acciones de Rivian el 1 de diciembre.

De los mil millones de dólares, 500 millones de dólares se convertirán a un precio de acción de 10,84 dólares. Los otros $500 millones se convertirán en función del precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de 45 días de la acción antes del momento de la conversión.

Se espera que Rivian reciba 1.300 millones de dólares en efectivo esta semana después de que se cierre el acuerdo y se forme la empresa conjunta, incluida la «consideración de información de antecedentes». [intellectual property] Licencias y participación del 50% en la empresa conjunta”.

Rivian recibirá una inversión de mil millones de dólares en capital con una prima del 33 % sobre el VWAP de 30 días en el momento de la emisión si la empresa logra una ganancia bruta de 50 millones de dólares en dos trimestres consecutivos o logra una ganancia bruta en dos trimestres consecutivos. Según las empresas, esto no sucederá como muy pronto hasta junio.

Rivian tiene cinco años para alcanzar este hito. Esto se mide utilizando los GAAP versus las ganancias y excluye cualquier impacto de la empresa conjunta en las finanzas de Rivian.

La directora financiera de Rivian, Claire McDonough, dijo que la compañía actualizará el impacto financiero esperado de la empresa conjunta cuando informe los resultados del cuarto trimestre el próximo año.

Rivian recibirá mil millones de dólares en capital social si la tecnología de la empresa conjunta se prueba con éxito en pruebas de invierno en uno o más vehículos. La inversión de capital está determinada por el VWAP de 30 días previo a la inversión.

Rivian también tiene la opción de obtener un préstamo de mil millones de dólares en octubre de 2026, que estaría garantizado por su participación accionaria en la empresa conjunta.

El préstamo debería reembolsarse anticipadamente en un período de diez años, pero el reembolso del capital no será necesario hasta 2029. La tasa de interés del préstamo es igual al costo de la deuda de VW a un plazo de siete años más 25 puntos básicos.

Rivian recibirá 460 millones de dólares en capital social para la primera producción de un vehículo VW vendible utilizando la tecnología de la empresa conjunta.

La inversión de capital se valora con una prima del 84% sobre un VWAP de 30 días hasta que se alcance el hito.

El director ejecutivo del Grupo VW, Oliver Blume, dijo en una conferencia de prensa el martes que el fabricante de automóviles alemán espera utilizar las tecnologías de Rivian en una variedad de rangos de precios, mercados internacionales y marcas.

Hasta 2028, Volkswagen quiere financiar el 75% de los costes de la plataforma compartida dentro de la empresa conjunta y Rivian el 25%.

A partir de 2029, VW financiará 100 millones de dólares adicionales por año a partir de los costos compartidos de la empresa conjunta, lo que reducirá los costos compartidos de Rivian.

Además, Rivian espera lograr ahorros en costos de materiales al adquirir piezas compartidas, como unidades de control electrónico, de proveedores.