bitcóin Según el proveedor de datos criptográficos CryptoQuant, aumentó en abril, pero su aumento puede ser inestable.
La criptomoneda insignia ganó un 12,7% este mes, registrando ganancias mensuales consecutivas y su mejor mes desde abril de 2025. Registró una ganancia de casi el 2% en marzo después de cinco meses negativos consecutivos. éter subió un 8% durante el mismo período, que también fue el segundo mes consecutivo de ganancias y el mejor mes desde agosto.
Sin embargo, los futuros perpetuos, la fuente dominante de la actividad de comercio de criptomonedas apalancada, fueron el «único impulsor» del repunte, según CryptoQuant. La métrica de demanda aparente de la compañía, que mide el cambio de 30 días en las compras directas de Bitcoin, se mantuvo negativa durante todo abril, mientras que la demanda de contratos de futuros aumentó.
Según Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, las dos tendencias juntas suelen ser una señal de advertencia. Sugieren que el movimiento alcista de los precios se debe a la especulación más que a los fundamentos.
«Esta divergencia (aumento de la demanda de contratos de futuros mientras caída de la demanda al contado) sugiere que el aumento de precios está siendo impulsado por el apalancamiento en lugar de la acumulación de monedas nuevas», dijo Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, en un informe el jueves. «Históricamente, tales configuraciones carecen de la base estructural necesaria para sostener las ganancias de precios y normalmente se resuelven mediante una corrección una vez que se deshace el posicionamiento de futuros».
Bitcoin se disparó en abril después de registrar un modesto aumento en marzo luego de cinco meses consecutivos de caídas.
Los datos también subrayan el entorno cambiante para los intercambios de criptomonedas y la importancia de los derivados de criptomonedas, que incluyen futuros perpetuos y, cada vez más, mercados de predicción.
Los futuros perpetuos, más comúnmente conocidos como “delincuentes”, siguen siendo el lugar dominante para la actividad comercial, la liquidez y el descubrimiento de precios. Al mismo tiempo, el comercio al contado, en el que se basaban los primeros intercambios de criptomonedas, se está volviendo menos confiable para generar ingresos estables porque depende de ciclos de acumulación sostenidos que no siempre están presentes.
En 2026, la demanda de criptomonedas fue desigual y mayoritariamente reactiva. La acción de los precios estuvo estrechamente vinculada al mercado en general, impulsada por las cambiantes expectativas de las tasas de interés de Estados Unidos y los shocks geopolíticos periódicos debido a la guerra de Irán, en lugar de la acumulación regular al contado y la demanda subyacente de los compradores. A la industria también le faltan catalizadores a medida que el progreso regulatorio –particularmente en la ley de estructura de mercado conocida como Ley CLARITY– continúa estancado.
Moreno señaló que al comienzo del mercado bajista de 2022 se produjo un patrón similar (aumento de la demanda a plazo mientras que la demanda al contado cayó) y fue seguido por una caída sostenida de los precios. Dado esto, la actual tendencia alcista podría representar un riesgo a la baja si el mercado en general permanece en una fase bajista, dijo Moreno en el informe.
Por supuesto, el mercado durante este período estuvo estrechamente vinculado a un ciclo agresivo de aumento de las tasas de interés y un evento de contagio a todo el sistema en la industria de la criptografía. También precedió a la adopción institucional de Bitcoin y al lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado, así como de acumuladores corporativos de Bitcoin fuera de Bitcoin. estrategiaLuego se llamó MicroStrategy.
“No se trata de futuros rezagados en la demanda al contado”, dijo Moreno. «Las recuperaciones basadas en esta estructura tienden a ser autolimitadas. Sin un crecimiento de la demanda al contado para sostener los precios altos, la corrección del posicionamiento en futuros suele convertirse en el motor de la corrección posterior».
Las entradas netas a los ETF de Bitcoin ascendieron a 1.900 millones de dólares en abril, lo que representa unos activos netos totales de 100.530 millones de dólares. Las empresas financieras de Bitcoin aumentaron sus tenencias netas en unas 58.000 monedas, por un valor de unos 4.400 millones de dólares a precios de fin de mes.
Después de alcanzar el máximo de abril de alrededor de 79.500 dólares, Bitcoin registró mínimos en su mayoría más bajos durante el resto del mes. El viernes, subió más del 2% en comparación con el primer día de negociación de mayo, poco más del 1% desde su máximo de abril.
—Nick Wells de CNBC contribuyó con el informe.