JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Banco de América

Hay altas expectativas de que los bancos comiencen a informar los resultados del segundo trimestre el martes, liderados por JPMorgan Chase Y banco de americaLos ingresos por operaciones con acciones y renta fija se acercarán o superarán los récords establecidos a principios de este año.

Esa es una parte clave de lo que el veterano analista de Wells Fargo, Mike Mayo, llama el «punto óptimo» del sector financiero en este momento. Los dos motores de ganancias de la banca, Wall Street y Main Street, están en modo de crecimiento al mismo tiempo.

Los bancos más grandes de Estados Unidos se están embolsando comisiones crecientes al ayudar a las empresas a acceder a los mercados, impulsados ​​por la enorme oferta pública inicial de SpaceX el mes pasado, mientras que los operadores que asumen riesgos también están prosperando a medida que los disturbios geopolíticos, incluida la guerra de Irán, alimentan la volatilidad en todas las clases de activos.

«Experimentaron la oferta pública inicial más grande de la historia, un ritmo de fusiones que va camino de ser un año récord y una expansión de la negociación de acciones y renta fija en innumerables geografías», dijo Mayo a CNBC.

Los resultados trimestrales de los principales bancos llegan en un momento inusualmente bueno para la industria. Después de luchar durante años con tasas de interés más altas y temores de recesión inflacionaria, los prestamistas se están beneficiando de una rara combinación de actividad en auge en Wall Street, crédito al consumo sólido y un repunte largamente esperado en los préstamos a empresas.

«No se puede pedir mucho más», dijo Mayo.

Las tendencias, que coinciden con los esfuerzos de la administración Trump para flexibilizar las regulaciones bancarias, han ayudado a que las acciones financieras superen el desempeño del mercado en general durante dos años consecutivos, señaló Mayo. Esta tendencia también aumenta las apuestas a medida que los inversores buscan señales de que el impulso pueda continuar hasta 2027.

JPMorgan, Banco de América, grupo citi, Wells Fargo Y Goldman Sachs Se espera que publiquen los resultados el martes temprano. Morgan Stanley informó el miércoles.

Según el analista de KBW Chris McGratty, los ingresos por banca de inversión del grupo podrían aumentar un 26% interanual, mientras que los ingresos por operaciones comerciales podrían aumentar un 14%.

Además de los cientos de millones de dólares en honorarios que SpaceX pagó a los bancos -liderados por Goldman Sachs y Morgan Stanley- por la propia IPO, las empresas cobraron honorarios por asumir deuda para la nueva empresa pública y también tienen la oportunidad de gestionar la riqueza de los nuevos millonarios y multimillonarios.

Además, Goldman y Morgan Stanley pueden haber obtenido los llamados «dólares blandos» de la IPO de SpaceX, según Jay Ritter, profesor emérito de finanzas de la Facultad de Negocios Warrington de la Universidad de Florida.

Los dólares blandos son esencialmente tarifas que los fondos de cobertura pagan a los bancos de inversión por una parte de una IPO con exceso de suscripción, dijo Ritter.

«La gran fuente de ingresos para los bancos de inversión en las OPI no es la comisión bancaria, sino la capacidad de distribuir acciones a fondos de cobertura y algunos fondos mutuos activos que pagan dólares blandos», dijo.

Mientras tanto, las ganancias comerciales fueron impulsadas por la fortaleza de las acciones a medida que los mercados bursátiles subieron durante el trimestre, así como por una mayor actividad en renta fija después de que el conflicto de Irán causó volatilidad en los precios del petróleo, las tasas de interés y las monedas, dijo McGratty.

«Los bancos están haciendo un buen trabajo al aprovechar la volatilidad hoy, mientras que en ciclos anteriores estaban atrapados al margen», dijo McGratty.

Pero Mayo argumentó que el acontecimiento más importante de este trimestre puede estar ocurriendo fuera de Wall Street.

El negocio menos glamoroso de los préstamos comerciales podría estar enfrentando un cambio después de años de debilidad a medida que los bancos buscan robar participación de mercado a los prestamistas privados y mientras el auge del gasto impulsado por la inteligencia artificial se extiende al resto de la economía, dijo.

«La demanda ha regresado a medida que las empresas adoptan la incertidumbre como la nueva normalidad y construyen nuevas fábricas, invierten en equipos y continúan operando», dijo Mayo.

La tendencia también podría beneficiar a los prestamistas regionales. quinto tercio porque los préstamos comerciales representan una proporción mayor de su negocio que los de gigantes diversificados como JPMorgan, dijo Mayo.

La banca minorista también parece gozar de buena salud. El bajo desempleo permitió a los prestatarios mantenerse al día con sus hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, limitando así las pérdidas.

Aún persisten algunos riesgos para el trimestre, incluidas posibles explosiones en el espacio de préstamos minoristas, aunque estos temores se han aliviado para la mayoría de los bancos ya que no emergen nuevas «cucarachas». El director general de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió a los analistas e inversores el año pasado tras el colapso del prestamista de automóviles de alto riesgo Tricolor Holdings: «Si ves una cucaracha, probablemente haya más».

Otra pregunta es si la competencia por los depósitos se está intensificando a medida que algunos actores se ven obligados a pagar tasas de interés más altas para atraer y retener el dinero de los ahorradores, dijo McGratty. En un entorno de tipos de interés estables o en aumento, esto podría ejercer presión sobre los márgenes de los prestamistas.

Después de dos años de rentabilidades superiores a la media, los inversores están menos interesados ​​en cuán sólido fue el último trimestre y más en si este entorno inusualmente favorable puede continuar.

«Sabemos que el trimestre va a ser sólido, así que creo que la pregunta que estás haciendo es sobre sostenibilidad, ¿verdad?» Dijo McGratty. “¿Es todo esto sostenible?”