Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York durante las operaciones matutinas del 8 de abril de 2026 en la ciudad de Nueva York.
Miguel M. Santiago | Imágenes falsas
La medida de Estados Unidos para bloquear el crítico Estrecho de Ormuz ha provocado una reacción familiar del mercado: aumento de los precios del petróleo crudo, aumento de los rendimientos de los bonos y un dólar más firme.
Pero esta vez la reacción fue notablemente silenciosa, a excepción de los movimientos petroleros. Las acciones cayeron relativamente moderadamente el lunes, lo que sugiere que los inversores han valorado gran parte de los riesgos geopolíticos y se están volviendo menos reactivos a los titulares.
«Se supone que mucho de esto son tácticas de negociación», dijo Billy Leung, estratega de inversiones de Global X ETFs, refiriéndose al anuncio de Trump. «Los mercados han alcanzado un punto máximo de incertidumbre. La función de reacción ya no es tan extrema como antes».
Los mercados bursátiles asiáticos estuvieron en general a la baja, pero la magnitud de los movimientos fue significativamente moderada, con la mayoría de los principales índices de referencia cayendo alrededor del 1%. Los futuros de los principales índices estadounidenses también cayeron por debajo del 1%.
Precios del oro desde principios de año
posición Oro Los precios perdieron alrededor de un 0,5% a 4.720,28 dólares la onza, mientras que el índice del dólar estadounidense 0,38% añadido. Un dólar más fuerte encarece el oro al precio de la moneda estadounidense para los tenedores de otras monedas, reduciendo el atractivo de los lingotes de oro.
Leung dijo que los recientes movimientos del mercado sugieren que los inversores se están acostumbrando cada vez más a los shocks geopolíticos y que la volatilidad está disminuyendo en comparación con las semanas anteriores. «Así que creo que el mercado ahora tiene un mejor precio y una mejor comprensión del motivo de Trump», dijo.
De manera similar, Jun Bei Liu, principal administrador de cartera de Ten Cap, dijo que los indicadores de volatilidad sugieren que lo peor del pánico puede haber pasado. «Vimos un repunte en el VIX hace unas semanas, y ese es probablemente el pico del miedo y la liquidación… De ahora en adelante, el mercado realmente está tratando de funcionar». [itself] fuera de.»
Sin embargo, un riesgo clave a corto plazo reside en el calendario político que rodea a la acción militar estadounidense. Leung señaló la resolución sobre poderes de guerra, que efectivamente otorga a la administración una ventana de tiempo limitada para buscar la aprobación del Congreso. “Durante las próximas semanas veremos una creciente desesperación por parte de la administración Trump”, dijo, y agregó que es posible que los mercados aún no comprendan completamente esta restricción.
Según se informa, los legisladores estadounidenses están intentando nuevamente aprobar una resolución para poner fin a la guerra con Irán y obligar a Trump a buscar la aprobación del Congreso antes de nuevos ataques.
Se espera que los precios del petróleo caigan y las acciones se recuperen
La decisión de Estados Unidos de bloquear el Estrecho de Ormuz, donde el tráfico ya ha caído al mínimo desde el inicio de la guerra, ha aumentado las expectativas de un suministro de energía más ajustado, ha hecho subir los precios del petróleo crudo y ha aumentado las preocupaciones sobre la inflación en todo el mundo.
Las preocupaciones sobre la inflación también eclipsaron las expectativas de recortes en las tasas de interés e hicieron subir los rendimientos de los bonos, mientras que el dólar estadounidense se fortaleció y las acciones cayeron. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han aumentado más de 333 puntos básicos desde el inicio de la guerra. El índice del dólar ha ganado aproximadamente un 1,4% durante el mismo período.
Los precios del petróleo en Estados Unidos han aumentado más del 55% desde el inicio de la guerra. Los futuros del petróleo crudo estadounidense para entrega en mayo subieron más de un 8% a 104,93 dólares el barril a las 10:50 p.m. hora del este. El Brent de referencia internacional para entrega en junio subió un 7% a 102,17 dólares.
Los analistas esperan que los precios del petróleo eventualmente caigan a medida que se estabilice la situación geopolítica, aunque persiste la volatilidad a corto plazo.
«Estoy bastante seguro de que los precios del petróleo bajarán a partir de aquí… volveremos a ver 80 dólares por barril de petróleo», dijo Michael Yoshikami de Destination Wealth Management, citando expectativas de que Estados Unidos e Irán eventualmente lleguen a un acuerdo negociado que podría deshacer rápidamente la actual prima de riesgo.
Steve Brice, de Standard Chartered, dijo que los mayores precios del petróleo están socavando cualquier perspectiva de una política monetaria más flexible y ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense. «Sin embargo, los consideramos fenómenos temporales, ya que creemos que Estados Unidos está buscando oportunidades para reducir la escalada».
El oro se comportó de manera menos predecible y cayó a pesar del aumento de las tensiones geopolíticas. Brice atribuyó esto a que los bancos centrales de los mercados emergentes vendieron lingotes de oro para estabilizar las monedas. Sin embargo, espera que la demanda regrese a medida que disminuyan las tensiones en Medio Oriente.
Por ahora, los mercados parecen estar equilibrando el aumento del riesgo geopolítico con la expectativa de que las hostilidades eventualmente disminuyan, tomando con calma los comentarios de Trump.
«Creemos que el posicionamiento del mercado de valores favorece un repunte y, por lo tanto, las acciones deberían seguir subiendo en el corto plazo siempre que las condiciones no se deterioren significativamente», dijo Brice. Los inversores todavía están posicionados a la defensiva, aunque el entorno macroeconómico sigue siendo relativamente constructivo y ofrece espacio para que las acciones se recuperen si el conflicto comienza a reducirse, añadió.
Esto presenta a los inversores un entorno delicado en el que los shocks geopolíticos siguen siendo importantes, pero ya no desencadenan los mismos niveles de ventas de pánico que al principio del conflicto.
«No es un resultado tan binario. Va a ser una especie de zona gris por un tiempo», dijo Yoshikami.