En el trimestre más esperado de esta temporada de resultados, Nvidia superó con creces las altas expectativas en términos de ventas y beneficios. Aún mejor fue una guía integral de ingresos y una visión más amplia del director ejecutivo Jensen Huang que reforzó la noción de que las empresas y los países están trabajando con la potencia de los chips de IA para transformar 1 billón de dólares de centros de datos tradicionales en computación acelerada. Los ingresos en el primer trimestre del año fiscal 2025 aumentaron un 262% año tras año a 26.040 millones de dólares, muy por encima de las previsiones de los analistas de 24.650 millones de dólares, según el proveedor de datos LSEG, anteriormente conocido como Refinitiv. La compañía había pronosticado previamente unos ingresos de 24.000 millones de dólares, un 2% más o menos, por lo que era una gran ventaja. Las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 461% a 6,12 dólares, superando la estimación de consenso de LSEG de 5,59 dólares. El margen bruto ajustado del 78,9% también superó la estimación de Street del 77,2%, según la plataforma de datos de mercado FactSet. La empresa había previsto un margen bruto del 77%. más o menos 50 puntos básicos. Además de los sólidos resultados, Nvidia anunció una división de acciones de 10 por 1. Aunque técnicamente las divisiones de acciones no crean valor, tienden a tener un impacto positivo en las acciones. La compañía dijo que la división tenía como objetivo «hacer que la propiedad de acciones sea más accesible para empleados e inversores». Felicitamos a Nvidia por esto y continuaremos presionando a otras empresas para que hagan lo mismo. Nvidia dividió sus acciones por última vez en una proporción de 4 a 1 en julio de 2021. En las operaciones fuera de horario, no fue una sorpresa ver subir las acciones de Nvidia. Nvidia Por qué la poseemos: Las poderosas unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de Nvidia son el impulsor clave de la revolución de la IA, impulsando los centros de datos acelerados que se están construyendo rápidamente en todo el mundo. Pero esto es más que una simple historia de hardware. A través de su servicio Nvidia AI Enterprise, Nvidia está en el proceso de construir un negocio de software potencialmente enorme. Competidores: Advanced Micro Devices e Intel Última compra: 31 de agosto de 2022 Lanzamiento: marzo de 2019 Conclusión ¿Qué bolsa de aire? Al comienzo del trimestre, parecía que lo único que frenaba a Nvidia era una desaceleración relacionada con la transición del producto, ya que los clientes retrasaron los pedidos de las GPU (unidades de procesamiento de gráficos) H100 y H200 en anticipación de la plataforma de chip superior Blackwell. Como puede ver en Big Beat and Upside Guide de Nvidia, esto está lejos de ser el caso y se espera que la demanda supere la oferta durante un período prolongado de tiempo. Si esta narrativa se vuelve a formar, esto es lo que debe recordar la próxima vez para que estas preocupaciones no lo distraigan de una tesis sólida a largo plazo: Jensen explicó en la llamada posterior a las ganancias que los clientes aún se encuentran en una etapa muy temprana de su desarrollo. outs, que necesitan seguir comprando chips para competir en la actual carrera armamentista tecnológica. Y el liderazgo tecnológico lo es todo. “Van a recibir una gran cantidad de chips y sólo necesitan seguir construyendo y, por así decirlo, aumentar el rendimiento en promedio. Así que ésta es la decisión inteligente”, afirmó el director general. En general, no escuchamos nada el miércoles por la noche que cambiaría nuestra visión a largo plazo de Nvidia como la fuerza impulsora detrás de la actual revolución industrial de la IA. Así explica Jensen el cambio que se está produciendo: “A largo plazo, rediseñaremos completamente el funcionamiento de los ordenadores. Y ese es un cambio de plataforma. Por supuesto, se ha comparado con otros cambios de plataforma en el pasado, pero el tiempo lo dirá claramente». Es mucho, mucho más profundo que los cambios de plataforma anteriores, y la razón de esto es que la computadora ya no es solo una computadora basada en instrucciones. , sino una computadora, que entiende las intenciones. Jensen mencionó además cómo las computadoras no solo interactúan con nosotros, “sino que también comprenden nuestro significado, lo que pretendemos, lo que les pedimos y tienen la capacidad de razonar, razonar, procesar y planificar de manera iterativa y con alguna «solución». » Los miles de millones y miles de millones de dólares que se gastan en informática acelerada son la razón por la que poseemos Nvidia a largo plazo y no intentamos intercambiarla con cada titular. Otra narrativa pesimista que escuchamos a menudo es que los chips personalizados que Todas las principales empresas de nube representan una amenaza para la posición de liderazgo de Nvidia. Jensen no lo ve así porque su sistema de plataforma ofrece el mayor rendimiento con el costo total de propiedad más bajo, una propuesta de valor inmejorable. Las perspectivas, los comentarios optimistas y la división de acciones hicieron que las acciones de Nvidia subieran alrededor del 6% a más de 1.000 dólares por acción por primera vez. Sin embargo, no creemos que las ganancias terminen ahí. Elevamos nuestro precio objetivo de $1,050 a $1,200 y mantenemos nuestra calificación de 2, lo que significa que lo vemos como una Compra en caso de retrocesos. El crecimiento de los resultados trimestrales fue impulsado por todos los tipos de clientes, con las empresas de Internet empresariales y de consumo a la cabeza. Las grandes empresas de la nube representaron alrededor del 40% de los ingresos de los centros de datos este trimestre. Entonces, cuando vea que empresas como Oracle y los nombres de los clubes Amazon, Microsoft y Alphabet aumentan sus perspectivas de inversión, comprenda que muchos de esos dólares fluirán hacia Nvidia. Y hay una buena razón para ello. La directora financiera de Nvidia, Colette Kress, estimó en la llamada que por cada dólar gastado en la infraestructura de inteligencia artificial de Nvidia, un proveedor de nube tiene la oportunidad de comprar cinco dólares de GPU durante cuatro años: obtener ingresos instantáneos por alojamiento. Un cliente llamado este trimestre fue Tesla, que amplió su grupo de entrenamiento de IA a 35.000 GPU (unidades de procesamiento de gráficos) H100. Nvidia dijo que el uso de Tesla de la infraestructura de IA de Nvidia «allanó el camino» para el «rendimiento revolucionario» de la versión 12 totalmente autónoma. (La conducción totalmente autónoma, o FSD, es la forma en que Tesla ofrece su alto nivel de software asistido por el conductor ) Curiosamente, Nvidia ve la industria automotriz como una gran industria este año, con una oportunidad de ingresos multimillonaria por el uso local y en la nube. Otro punto destacado fue el anuncio de Meta de Llama 3, su principal modelo de lenguaje. Fue entrenado en un grupo de 24.000 GPU H100. Kress cree que Nvidia verá más oportunidades de crecimiento a medida que más clientes de Internet adopten aplicaciones de IA generativa. Los clusters de Tesla y Meta son ejemplos de lo que Nvidia llama “fábricas de IA”. La compañía cree que «estos centros de datos de próxima generación albergarán plataformas informáticas avanzadas, aceleradas y de pila completa donde entran datos y sale información». Nvidia también señaló que la IA soberana es una fuente importante de crecimiento. La compañía define la IA soberana como «la capacidad del país para producir inteligencia artificial utilizando su propia infraestructura, datos, fuerza laboral y redes comerciales». Kress espera que las ventas de IA del gobierno se acerquen a miles de millones de dólares este año. La cantidad se acerca, mientras que Nvidia ve la oferta. El año pasado el H100 mejora, pero sigue siendo limitado en comparación con el H200. Incluso con la transición a Blackwell, Nvidia espera que la demanda de Hopper continúe durante bastante tiempo, y la razón es que están ahorrando dinero «y ganando dinero, y quieren hacerlo lo más rápido posible», dijo la compañía. dicho . En otras palabras, los clientes aceptarán lo que puedan conseguir. Pero hay que estar atentos a las ventas de Blackwell a finales de este año, quizás a un nivel muy significativo. La compañía dijo que Blackwell ya está en producción y se espera que los envíos comiencen en el segundo trimestre del año fiscal 2025, aumenten en el tercer trimestre y que los clientes tengan centros de datos completos en el cuarto trimestre. El software fue mencionado más de dos docenas de veces en la conferencia telefónica. En general, Nvidia dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias del trimestre anterior que su software y servicios habían alcanzado mil millones de dólares en ingresos anuales. Se trata de empresas con altos márgenes e ingresos recurrentes, que seguirán siendo áreas importantes a tener en cuenta en los próximos trimestres. En cuanto a China, la compañía dijo que ha comenzado a lanzar nuevos productos específicamente para la región que no requieren una licencia de control de exportaciones. El gobierno de Estados Unidos ha restringido las ventas de los chips más rápidos por temor a que puedan ser utilizados por el ejército chino. Sin embargo, no se espera que China sea un motor de ingresos como lo ha sido en el pasado, ya que las limitaciones de la tecnología de Nvidia han hecho que el entorno sea más competitivo. Pronóstico La orientación de la compañía para el segundo trimestre fiscal debería disipar las preocupaciones del mercado de que se estaba formando una especie de «bolsa de aire» para el gasto en IA. Para el segundo trimestre actual, Nvidia pronosticó unos ingresos de 28.000 millones de dólares, más o menos un 2%, por encima de las estimaciones de consenso de 26.600 millones de dólares. Se espera que los márgenes brutos ajustados sean del 75,5%, más o menos 50 puntos básicos, por encima de las estimaciones del 75,2%. Retorno del capital Nvidia aumentó su dividendo trimestral en un 150%, lo cual es bueno, pero el rendimiento anual no importa para el caso de inversión. Aún más impactante es la recompra de acciones por 7.700 millones de dólares que la empresa realizó en el primer trimestre del año fiscal. (Jim Cramer’s Charitable Trust es NVDA largo. Puede encontrar una lista completa de acciones aquí). Como suscriptor de CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim habló sobre una acción en la televisión CNBC, espera 72 horas después de que se emite la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN DEL CLUB DE INVERSIONES ESTABLECIDA ANTERIORMENTE ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE ningún deber o obligación fiduciaria AL RECIBIR SU INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIONES. NO SE GARANTIZAN RESULTADOS NI BENEFICIOS ESPECÍFICOS.
Jensen Huang, cofundador y director ejecutivo de Nvidia Corp., durante la Nvidia GPU Technology Conference (GTC) en San José, California, EE. UU., el martes 19 de marzo de 2024.
David Paul Morris | Bloomberg |
En el trimestre más esperado de esta temporada de resultados, Nvidia superó con creces las altas expectativas en términos de ventas y beneficios. Aún mejor fue una guía integral de ingresos y una visión más amplia del director ejecutivo Jensen Huang que reforzó la noción de que las empresas y los países están trabajando con la potencia de los chips de IA para transformar 1 billón de dólares de centros de datos tradicionales en computación acelerada.