Un almacén propiedad de Texas Pool Supply, una empresa propiedad de SRS Distribution, almacena piezas de piscinas como filtros y calentadores, así como grandes cubos de productos químicos para piscinas. Este es un ejemplo del negocio especializado que incluye Home Depot después de adquirir SRS.
Melissa Repko | CNBC
PLANO, Texas – En un almacén suburbano, enormes cubos de desinfectante para piscinas y calentadores y bombas en caja se alinean en los estantes.
Eso no es un depósito de casa Pero estos pasillos –y la empresa detrás de ellos– darán forma al éxito de la ferretería durante la próxima década.
Home Depot hizo su mayor apuesta hasta el momento para expandir su negocio a principios de este año con la adquisición de SRS Distribution, una empresa con sede en Texas que vende suministros a profesionales en las industrias de techado, piscinas y paisajismo. La empresa cuenta con más de 11.000 empleados y más de 780 oficinas en 47 estados, incluida el área de Dallas.
Con el acuerdo de 18.250 millones de dólares, que se cerró en junio, Home Depot indicó a los inversores que su crecimiento provendrá de algo más que sus grandes tiendas. También dependerá de grandes pedidos en línea de aficionados al bricolaje que necesitan una larga lista de materiales específicos para instalar piscinas, reparar tejados y afrontar remodelaciones complejas.
En sus primeros meses, el acuerdo impulsó el negocio de Home Depot en un momento en que los consumidores están abordando menos proyectos propios de mejoras para el hogar.. A principios de esta semana, el minorista dijo que la adquisición había sido impulsada. un aumento de más del 6% en las ventas del tercer trimestre fiscal, incluso cuando los compradores visitaron menos las tiendas y gastaron menos por transacción que en el mismo período del año pasado.
En los dos trimestres más recientes, las ventas de Home Depot habrían disminuido año tras año si no se hubieran tenido en cuenta las ventas de SRS.
En una entrevista con CNBC, el director ejecutivo, Ted Decker, dijo que Home Depot compró la empresa no para compensar el debilitamiento del mercado del bricolaje, sino porque encaja con su estrategia de vender más a los profesionales.
Home Depot ha funcionado durante mucho tiempo como una tienda de conveniencia para profesionales que pasan por aquí para comprar una herramienta o un artículo de última hora. Durante los últimos cuatro años, la compañía ha construido una red de distribución a nivel nacional con centros en áreas metropolitanas como Dallas, Atlanta y Los Ángeles para entregar pedidos de camiones más grandes directamente a un contratista u otro lugar de trabajo profesional.
Pero SRS llamó la atención del minorista porque ofrecía un área de especialización diferente: atender a profesionales especializados en mejoras del hogar, dijo Decker.
Dan Tinker, director ejecutivo de SRS, dijo que el minorista especializado ofrece un catálogo más extenso de productos, un equipo de ventas dedicado y una gran red que presta servicio a aproximadamente 15.000 sitios de trabajo diariamente. También ofrece crédito comercial, un acuerdo de financiación que permite a un cliente recibir un pedido grande y pagar más tarde. Home Depot, por su parte, acaba de empezar a ofrecer esta opción a una pequeña parte de sus clientes profesionales.
“Lo que les ofrecemos acelera su estrategia profesional”, afirmó.
En el momento de la transacción, Home Depot estimó que la adquisición expandiría el mercado total al que se dirige la compañía a aproximadamente $1 billón, un aumento de aproximadamente $50 mil millones.
El SRS tuvo un precio alto, pero podría ser un gran impulso para el crecimiento de Home Depot, dijo Joe Feldman, analista de investigación senior de Telsey Advisory Group. Comparó el acuerdo con la adquisición por parte de Walmart de Jet.com, una empresa de comercio electrónico, por 3.300 millones de dólares. Algunos observadores de la industria y el director ejecutivo de Walmart atribuyen a la medida la aceleración del negocio en línea de Walmart, a pesar de que finalmente cerró Jet.com como empresa independiente.
«Ven esto como una oportunidad de entrar en un mercado completamente nuevo con un jugador muy establecido», afirmó. «Se necesitarán algunos años para ver si vale la pena».
Home Depot adquirió SRS Distribution en marzo por 18.250 millones de dólares. La empresa con sede en Texas vende suministros para piscinas, paisajismo y techado a profesionales.
Melissa Repko | CNBC
Una sacudida para los negocios
Para Home Depot, la expansión al negocio profesional llega en un momento desafiante. Con las ventas residenciales casi en su nivel más bajo en décadas, los negocios profesionales también se han visto bajo presión.
El martes, la compañía elevó su pronóstico para todo el año, pero solo debido a una recuperación comercial a más corto plazo. Los preparativos y reparaciones relacionados con los huracanes, así como el hecho de que los propietarios aprovecharan el clima más cálido y seco con compras al aire libre y proyectos más pequeños, impulsaron las ventas adicionales en el tercer trimestre.
Los clientes han estado retrasando las ventas y compras de viviendas o apresurándose a emprender proyectos más caros mientras esperan tasas más bajas para hipotecas y préstamos.
El «mayor desafío de Home Depot -y en realidad su único desafío- es ¿cuándo podrá la gran industria minorista de los últimos años volver a ser lo que era?», dijo Chuck Grom, analista senior que cubre el comercio minorista para Gordon Haskett.
Las acciones de Home Depot han tenido un desempeño inferior al del S&P 500. Al cierre del jueves, las acciones de la compañía subieron un 17% este año, pero quedaron por detrás de las ganancias de casi el 25% del S&P 500.
Aun así, los inversores han expresado cierto optimismo. Feldman, de Telsey Advisory Group, mejoró recientemente las acciones de Home Depot. Si bien dijo que espera ventas comparables negativas el próximo trimestre y tal vez incluso el primer trimestre del próximo año, espera un retorno al crecimiento la próxima primavera.
Dijo que en otros ciclos de recortes de tipos, normalmente se necesitan entre seis y nueve meses para que la demanda inmobiliaria se recupere. La Reserva Federal inició recortes de tipos en septiembre y desde entonces ha realizado otro recorte, y se esperan más.
Grom dijo que el creciente negocio Pro de Home Depot está ayudando a atraer inversores y diferenciarlo de su negocio principal. competidores, Lowes. Aproximadamente la mitad del negocio proviene de profesionales del hogar, en comparación con alrededor del 20% al 25% en Lowe’s.
Los profesionales tienden a ser más consistentes y gastar más dinero, y algunas de las empresas a las que prestan servicios soportan mejor los altibajos económicos.
Por ejemplo, alrededor del 80% del negocio de techado se destina a reparaciones o proyectos de cambio de techo, no a viviendas nuevas, dijo Decker. Citó esto como uno de los factores que hicieron atractivo al SRS.
Tinker dijo que SRS está mejor protegido de los cambios económicos que Home Depot. Mientras las familias postergan la mudanza, SRS ha recibido negocios de compañías de inversión que han comprado, renovado y alquilado propiedades, dijo.
«Existe una gran necesidad de inquilinos hasta que puedan permitirse el lujo de comprar», dijo.
Se espera que SRS agregue alrededor de $6.4 mil millones en ventas este año, según Home Depot. Estas ventas sólo cubren el período posterior al cierre del trato a mediados de junio.
El acuerdo con SRS y el enfoque en los profesionales no significa que Home Depot esté abandonando sus esfuerzos por impulsar el resto de su negocio. Decker dijo que el minorista todavía está tratando de atraer más ventas de artículos de bricolaje. La compañía ha abierto 10 nuevas tiendas en Estados Unidos desde finales de enero y planea abrir dos más a principios de febrero.
Unir fuerzas
Home Depot ya ha comenzado a ver las sinergias que aporta el acuerdo.
SRS tiene una red logística más grande y sofisticada que puede acelerar las entregas y reducir costos. La empresa cuenta con un equipo de reparto de alrededor de 4.000 camiones. Home Depot, por otro lado, depende principalmente de la entrega de terceros y acaba de comenzar a utilizar sus propios conductores, dijo Decker.
SRS también vende un catálogo más amplio de productos que los profesionales utilizan para satisfacer las diversas necesidades de los clientes, como por ejemplo: B. Techos “Surf Blue” o una selección más amplia de fogatas al aire libre, dijo Tinker.
La empresa recién adquirida también ofrece otros beneficios, incluido un equipo de ventas dedicado con experiencia en industrias específicas y relaciones sólidas con profesionales que compran con frecuencia, dijo Tinker. Tinker dijo que su dedicado equipo de ventas de alrededor de 2.500 empleados es más grande que el de Home Depot, que tiene cientos. Home Depot no revela el tamaño de su equipo de ventas.
En Los Ángeles, Home Depot y SRS apenas están probando cómo pueden combinar sus operaciones existentes. Como parte de un proyecto piloto, SRS utilizará el espacio de un centro de distribución de Home Depot para expandir sus ventas en la parte del país donde la compañía tiene una presencia menor, dijo Tinker.
“Esta es una gran oportunidad, pero eso ni siquiera significa tocarla o integrarse en ella”, dijo. «Esto es sólo el uso de una parte de sus activos».
SRS obtendrá más beneficios comerciales al unirse al gigante de las mejoras para el hogar. Las tiendas mayoristas de Home Depot tienen Pro Desks a los que los contratistas pueden recurrir para obtener asistencia especializada o realizar pedidos. Estos escritorios profesionales ahora promocionan y venden el catálogo de productos más amplio de SRS, dijo Decker.
Mientras tanto, SRS, que ha realizado más de 100 adquisiciones, ha seguido comprando pequeñas empresas, a menudo familiares, en los sectores de piscinas, paisajismo y techado. Según Tinker, en los últimos cuatro o cinco años se han producido una media de 15 adquisiciones al año.
Home Depot adoptó un enfoque más no intervencionista, lo que permitió a SRS operar de manera más independiente después del acuerdo, dijo Decker.
«Les dejamos centrarse en su fórmula de crecimiento, pero también comenzamos a observar dónde están sus sinergias obvias sin interrumpir su trabajo», dijo.
Texas Pool Supply, propiedad de SRS en Plano, que atiende solo a quienes hacen sus propias necesidades, tiene muchos artículos en los pasillos que no se pueden encontrar en un Home Depot local. Los contratistas pueden comprar una variedad más amplia de baldosas para pisos de piscinas o artículos a granel, como baldes de 100 libras de desinfectante para piscinas.
Cuando Home Depot adquirió SRS, el gerente de la tienda Texas Pool Supply, Jeff Cabell, dijo que recibió muchas preguntas de los clientes. Algunos cuestionaron si Home Depot pronto vendería los mismos productos, temiendo que cambiaría el negocio. Algunos empleados preguntaron si su uniforme sería reemplazado por los delantales naranjas característicos de Home Depot.
En ambos casos, dijo Cabell, la respuesta es no.