Bitcoins La caída masiva desde un precio récord de más de $126,000 en octubre pasado ha debilitado el sentimiento en todo el panorama criptográfico. La fe se ha visto sacudida en un comercio visto como un competidor digital del oro como reserva de valor y por algunos otros como un activo riesgoso que continuaría en auge junto con una administración Trump amigable con las criptomonedas.
Desde que alcanzó su máximo histórico en octubre pasado, Bitcoin ha perdido casi la mitad de su valor y la incapacidad de recuperarse en el comercio está generando temores de otro «criptoinvierno»: una caída sostenida similar al período de la caída del FTX en 2022, cuando Bitcoin cayó de casi 50.000 dólares a tan solo 15.000 dólares. Sólo en el último mes, Bitcoin ha caído más del 25%.
Sin embargo, los expertos en criptoinversión dicen en el último informe de CNBC, “ETF Edge”, que una mirada a las recientes entradas y salidas de Bitcoin y fondos comerciales de intercambio de criptomonedas sugiere que los inversores a largo plazo no están renunciando a esta clase de activos. Ciertamente el dinero ha sido retirado, pero dicen que no en un grado que sugiera pánico a largo plazo por parte de los inversores.
En los últimos tres meses el Fideicomiso iShares Bitcoin (IBIT) registró salidas netas de aproximadamente 2.800 millones de dólares. Eso es significativo, pero según VettaFi, el ETF de BlackRock atrajo casi 21 mil millones de dólares en entradas netas el año pasado. La categoría más amplia de ETF de Bitcoin al contado muestra un patrón similar. En los últimos tres meses, la clase de activos ETF ha experimentado salidas netas de alrededor de 5.800 millones de dólares. El año pasado, las entradas netas en todos los ETF de Bitcoin al contado se mantuvieron positivas en 14.200 millones de dólares. El dinero se está retirando, pero la mayor parte de los activos permanecen, y algunos expertos en ETF dicen que el dinero que se retira no proviene de los inversores a largo plazo ni de los asesores financieros que comenzaron a asignar fondos a la clase de activos.
«No son los inversores de ETF los que impulsan la liquidación», dijo Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management, en «ETF Edge».
Dice que gran parte de la presión general sobre Bitcoin podría provenir de inversores en criptomonedas que han acumulado posiciones durante muchos años y ahora están reduciendo su exposición. «Es realmente una historia con dos caras», dijo Hougan. También dijo que hay fondos de cobertura y operadores a corto plazo que utilizan los ETF más líquidos como instrumentos y pueden retirar capital rápidamente si el impulso se vuelve negativo.
En el Foro de Finanzas Digitales de CNBC la semana pasada, el director ejecutivo de Galaxy, Mike Novogratz, dijo que la «era de la especulación» en el mercado de las criptomonedas puede estar llegando a su fin y que los rendimientos futuros se parecerán más a una inversión a largo plazo. «Serán activos reales con rendimientos mucho más bajos», dijo en el evento de CNBC en la ciudad de Nueva York el martes pasado. «Los minoristas no se meten en las criptomonedas porque quieren ganar un 11% anual», dijo. “Entran porque quieren hacerlo 30 a uno, ocho a uno, 10 a uno”.
Los asesores financieros de los bancos de Wall Street se encuentran entre los que añaden Bitcoin a las carteras de los inversores y añaden sus propios ETF criptográficos. Y los inversores con horizontes más amplios que mantienen criptomonedas como una pequeña asignación en carteras diversificadas pueden estar preparados para capear la volatilidad, dijo Hougan. Si los inversores capitularan en todos los ámbitos, las salidas de capital en los últimos tres meses probablemente se acercarían al tamaño de las entradas de los últimos 12 meses.
No es que el análisis del flujo de activos de los ETF haga que este período sea fácil de soportar para un nuevo inversor en criptomonedas. «Es difícil ser un inversor de Bitcoin en este momento», dijo Will Rhind, fundador y director ejecutivo de la firma ETF GraniteShares, en «ETF Edge». Añadió que el desempeño de otros activos “duros”, como Orose ha sumado a la difícil situación de Bitcoin. Para los inversores que han apoyado el concepto de «oro digital», la caída del precio de Bitcoin fue preocupante. «No se puede permitir que esto suceda», dijo sobre un período en el que otros refugios seguros están obteniendo buenos resultados y Bitcoin sigue cayendo. Si Bitcoin cae casi un 50%, «el oro no debería alcanzar máximos históricos», dijo.
Desempeño del iShares Bitcoin Trust en comparación con el SPDR Gold Shares Trust durante el año pasado.
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